來(lái)源：宏杰集團(tuán) 跨境投資圈（公眾號(hào)ID：manivest1987）

背景
2020年8月31日起，香港有限合伙基金制度正式實(shí)施，香港LPF的注冊(cè)出現(xiàn)了第一波小高潮。在此過(guò)程中，出現(xiàn)了一系列的問(wèn)題，比如：

1. 注冊(cè)LPF具體要求如何？
2. LPF和GP是否有稅務(wù)優(yōu)惠？
3. LPF是否可以投資數(shù)字貨幣？
4. 相比開(kāi)曼群島和新加坡，香港LPF有何優(yōu)勢(shì)等？
5. GP/投資經(jīng)理是否必須持有牌照？
6. 如果要持有9號(hào)牌照，該如何申請(qǐng)等？

今天，我們就來(lái)看看第6個(gè)問(wèn)題，即，香港LPF注冊(cè)運(yùn)營(yíng)后，如果要從事資產(chǎn)管理方面的業(yè)務(wù)，該如何申請(qǐng)香港9號(hào)牌照？

一、香港9號(hào)牌照及其優(yōu)勢(shì)

我們知道，香港市場(chǎng)實(shí)行的是金融牌照管理制度，金融機(jī)構(gòu)可以同時(shí)開(kāi)展股票、金融衍生品、外匯以及黃金等品種的交易，但是要申請(qǐng)牌照，持牌經(jīng)營(yíng)。

根據(jù)香港《證券及期貨條例》，十種類別的受規(guī)管金融活動(dòng)，需要持牌經(jīng)營(yíng)，具體如下：
? 第1類 證券交易
? 第2類 期貨合約交易
? 第3類 杠桿式外匯交易
? 第4類 就證券提供意見(jiàn)
? 第5類 就期貨合約提供意見(jiàn)
? 第6類 就機(jī)構(gòu)融資提供意見(jiàn)
? 第7類 提供自動(dòng)化交易服務(wù)
? 第8類 提供證券保證金融資
? 第9類 提供資產(chǎn)管理
? 第10類 提供信貸評(píng)級(jí)服務(wù)

其中，提供資產(chǎn)管理的金融活動(dòng)，相對(duì)應(yīng)的是9號(hào)牌照。所有在香港提供管理證券或期貨合約投資組合服務(wù)的管理公司，包括基金在內(nèi)，均須先向香港證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)取得“9號(hào)牌”。

持有香港9號(hào)牌照，意味著在香港資本市場(chǎng)上獲得了“通行證”，對(duì)于中國(guó)內(nèi)地投資者設(shè)立的LPF來(lái)說(shuō)更是如此。為什么呢？

因?yàn)?，持?號(hào)牌照不僅可以拓展投資標(biāo)的的范圍（海外權(quán)益類資產(chǎn)、衍生品均可涉及），還能夠享受香港強(qiáng)大的稅收優(yōu)勢(shì)，通過(guò)稅收籌劃減輕納稅負(fù)擔(dān)。即便是從品牌構(gòu)建和樹(shù)立公信力角度而言，持有9號(hào)牌照也更容易讓客戶產(chǎn)生信任感。

這些都是其他內(nèi)地私募基金機(jī)構(gòu)，以及未持牌的香港LPF所不具備的優(yōu)勢(shì)。事實(shí)上，已經(jīng)有不少的內(nèi)地私募機(jī)構(gòu)在香港取得了9號(hào)牌。比如，宜信財(cái)富、盛世投資、南華投資管理、盈峰資本管理等。

二、兩種途徑獲取香港9號(hào)牌照

對(duì)于想要申請(qǐng)9號(hào)牌照的LPF來(lái)說(shuō)，一般有兩種途徑：
一是，在香港直接申請(qǐng)9號(hào)牌；
二是，收購(gòu)一家已經(jīng)成功申請(qǐng)到9號(hào)牌照的公司。

在資本比較活躍的過(guò)去幾年，大多數(shù)私募機(jī)構(gòu)通過(guò)直接申請(qǐng)9號(hào)牌的方式進(jìn)入香港資本市場(chǎng)。一方面，直接申請(qǐng)9號(hào)牌照，可以使香港子公司和原私募機(jī)構(gòu)名稱保持一致或相似，有利于品牌傳承。另一方面，收購(gòu)持牌公司不僅有高額轉(zhuǎn)讓費(fèi)，也需要一系列的申請(qǐng)和資料變更，和新申請(qǐng)所耗時(shí)間差不多。

不過(guò)，正是由于前幾年大家一窩蜂申請(qǐng)9號(hào)牌照，目前香港市場(chǎng)上有些私募基金拿了9號(hào)牌照后并無(wú)實(shí)際運(yùn)營(yíng)，從而出現(xiàn)了一定程度的牌照資源閑置或過(guò)剩。

據(jù)我們了解，現(xiàn)在大家申請(qǐng)9號(hào)牌的熱度有所減退，一些9號(hào)牌持牌公司在尋求將手中牌照轉(zhuǎn)讓。正因?yàn)槿绱耍D(zhuǎn)讓費(fèi)較前幾年有較大幅度的下降。如您對(duì)此感興趣，可以微信后臺(tái)回復(fù)「咨詢」二字，了解更多9號(hào)牌資源信息！

三、直接申請(qǐng)香港9號(hào)牌的條件

申請(qǐng)9號(hào)牌，需要在公司和人員方面滿足一些硬性條件。

? 公司方面，必須符合以下要求：
（1）已在香港注冊(cè)成立或已向公司注冊(cè)處注冊(cè)的海外法團(tuán)；
（2）財(cái)務(wù)狀況及償債能力良好且公司各人員具備一定資歷和經(jīng)驗(yàn)；
（3）公司必須證明其擁有適當(dāng)?shù)臉I(yè)務(wù)架構(gòu)、良好的內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)及合資格的人員；
（4）獲發(fā)牌照的資產(chǎn)管理公司必須最少有兩名負(fù)責(zé)人員（RO）；
（5）最少一名負(fù)責(zé)人員必須為董事局成員；
（6）如需要持有客戶資產(chǎn)的，最低繳足股本500萬(wàn)港幣，速動(dòng)資金不低于300萬(wàn)港幣；
(7) 另外,公司需要符合嚴(yán)格的風(fēng)控機(jī)制。

此外，證監(jiān)會(huì)還要求最少一名負(fù)責(zé)人員必須以香港作為基地，以便直接監(jiān)督有關(guān)業(yè)務(wù)和香港證監(jiān)會(huì)在必要時(shí)及時(shí)聯(lián)絡(luò)。此外，擬申請(qǐng)9號(hào)牌LPF還需在香港有實(shí)際辦公地址。

? 人員方面
在香港，資產(chǎn)管理從業(yè)人員有較高的進(jìn)入門(mén)檻。具體而言，個(gè)人包括有關(guān)負(fù)責(zé)人員和有關(guān)持牌代表，二者均須向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)牌照，才能提供資產(chǎn)管理服務(wù)。

通常來(lái)說(shuō)，大多數(shù)的私募機(jī)構(gòu)會(huì)通過(guò)代理來(lái)辦理申請(qǐng)流程，所需時(shí)間最少6個(gè)月。作為一家香港LPF，也可以選擇由自行申請(qǐng)9號(hào)牌照，其所需時(shí)間大約9-12個(gè)月。

四、特別提醒

— 據(jù)了解，在9號(hào)牌申請(qǐng)過(guò)程中，香港證監(jiān)會(huì)一般會(huì)重點(diǎn)評(píng)估擬申請(qǐng)牌照LPF的財(cái)務(wù)狀況及償債能力。而針對(duì)隸屬于持牌機(jī)構(gòu)的個(gè)人，則更多從學(xué)歷、資歷及經(jīng)驗(yàn)，以及是否有能力稱職地、誠(chéng)實(shí)地且公正地進(jìn)行有關(guān)規(guī)管活動(dòng)方面予以考量。

— 值得注意的是，在獲發(fā)9號(hào)牌照后，香港LPF仍必須維持適當(dāng)人選的資格。一家公司想要成功申請(qǐng)到9號(hào)牌，必須綁定兩位符合資格的負(fù)責(zé)人員；否則，一旦負(fù)責(zé)人離開(kāi)，如果不能及時(shí)“補(bǔ)位”新的負(fù)責(zé)人員，那么，9號(hào)牌照會(huì)面臨失效的風(fēng)險(xiǎn)。

— 當(dāng)然，并非所有香港LPF都需要持牌，只有從事證監(jiān)會(huì)受規(guī)管業(yè)務(wù)活動(dòng)下資產(chǎn)管理的LPF才需要持牌。需要持有9號(hào)牌的LPF，其持牌主體可以是GP本身，也可以是由GP所任命的投資經(jīng)理。

— 由于很多香港LPF的GP并不打算申請(qǐng)9號(hào)牌，任命一名投資經(jīng)理也是一種常規(guī)選擇。如此以來(lái)，您和您客戶需要做的就是想辦法找到合資格且需求匹配的持牌投資公司人士。該等持牌人信息，目前基本還是通過(guò)「口碑介紹」的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。

不管您是對(duì)申請(qǐng)9號(hào)牌感興趣，還是希望了解“如何找到符合投資經(jīng)理資質(zhì)的持牌人士”，都可以微信后臺(tái)回復(fù)「咨詢」二字，和我們專業(yè)人士做進(jìn)一步溝通。

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