近來，更多的中國(guó)企業(yè)為了更安全，可以進(jìn)行隱秘的其他交易，正設(shè)計(jì)著越來越復(fù)雜的離岸架構(gòu)、設(shè)置更多的離岸金融公司，甚至連家庭信托也輾轉(zhuǎn)疊加。有專業(yè)私募人士甚至向南都記者表示，連他都“看不懂”越來越復(fù)雜的上市架構(gòu)。
在岸國(guó)家對(duì)稅務(wù)交換信息安全及反洗錢反恐怖融資的關(guān)注正高度聚焦在這類離岸公司上。那么，那些主業(yè)發(fā)展貿(mào)易和投資的中資離岸公司，是否感受到離岸中心監(jiān)管的壓力？
離岸企業(yè)架構(gòu)層級(jí)加深
7月31日，中國(guó)潤(rùn)東汽車集團(tuán)有限公司在香港公開招股。從2010年9月至2014年，潤(rùn)東汽車歷經(jīng)了11個(gè)重組步驟，終于搭建了一套復(fù)雜的離岸架構(gòu)，進(jìn)行融資和上市?！半x岸金融中心依然很安全，當(dāng)然可以更加安全，可以架構(gòu)一套合理的離岸架構(gòu)協(xié)助企業(yè)融資及上市。”香港和深圳的多家中介如此解釋認(rèn)為，離岸架構(gòu)可根據(jù)客戶需求量身定做，“有一套合作的律師、會(huì)計(jì)師和注冊(cè)地機(jī)構(gòu)幫企業(yè)全程服務(wù)?！?/p>
對(duì)中國(guó)企業(yè)而言，這類需求似乎不小。截至8月1日，27家于香港交易所等待掛牌的公司中，有21家上市主體注冊(cè)地在開曼群島，1家在百慕大以及1家在香港，而剩余4家注冊(cè)地在中國(guó)內(nèi)地。這些企業(yè)大多業(yè)務(wù)均在中國(guó)內(nèi)地。無獨(dú)有偶，在離岸金融中心注冊(cè)的企業(yè)亦能在紐約交易所和倫敦交易所上市。
不過，與其他的離岸架構(gòu)構(gòu)建不同，潤(rùn)東汽車在長(zhǎng)達(dá)3年的重組中歷經(jīng)了多次增資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股份拆細(xì)、債權(quán)轉(zhuǎn)讓股權(quán)協(xié)議、上市主體成立以及重組換股等動(dòng)作。
據(jù)IPO資料顯示，潤(rùn)東汽車集團(tuán)遵循BVI模式，其控股股東在英屬維爾京群島成立5家100%控股子公司，這些子公司亦在香港成立5家100%控股子公司，香港子公司下面層次為中國(guó)內(nèi)地子公司。與此同時(shí)，潤(rùn)東汽車在開曼成立上市主體，并收購(gòu)原先控股股東發(fā)行全部股本，作為對(duì)價(jià)，開曼上市主體向原先控股股東配發(fā)和發(fā)行股票。
而按此前的慣例，離岸公司之間通常不會(huì)互相持股，一般情況下，開曼、維京公司或百慕大公司控股香港公司。這次，潤(rùn)東汽車四個(gè)層級(jí)中再多出一個(gè)層次結(jié)構(gòu)。令人意外的是，其中一個(gè)香港子公司持有其于開曼注冊(cè)成立的子公司，而該子公司與另一家香港子公司同時(shí)控股內(nèi)地公司潤(rùn)東集團(tuán)。
相對(duì)地，在在岸的架構(gòu)中，潤(rùn)東集團(tuán)控股下屬的四家子公司，包括其中三家內(nèi)地子公司49%的股權(quán)，離岸的三家香港子公司則分別持有這三家內(nèi)地子公司51%的股權(quán)。
有深圳資深私募人士前日對(duì)南都記者解釋稱，若按一般的框架下，一般香港子公司將100%持有內(nèi)地公司的股權(quán)，隨后這家內(nèi)地子公司則擁有下屬子公司的股權(quán)。
“這種復(fù)雜性可能是企業(yè)自身所決定的，作為汽車經(jīng)銷商，需要大額的資金，也有通過這個(gè)模式可能要運(yùn)作一些業(yè)務(wù)?！逼桨沧C券前資深人士認(rèn)為，這樣對(duì)互相交易、資金運(yùn)作以及稅收都有更好的操作空間。不過，該資深人士認(rèn)為，這類復(fù)雜的架構(gòu)并不多見。而廣州某私募的資深人士則表示，在某著名商學(xué)院上課時(shí)，聽到有介紹長(zhǎng)達(dá)10級(jí)的層級(jí)安排方法。
離岸金融中心的便宜性和快捷性
企業(yè)離岸架構(gòu)的加固增加了企業(yè)的生態(tài)鏈條。
但為了給安全多加一個(gè)保障，中國(guó)投資者開始更多采用的方式則是通過多個(gè)離岸中心的企業(yè)持股、轉(zhuǎn)換等動(dòng)作。
同樣在港交所等待上市的廣東企業(yè)嘉士利亦使用四個(gè)或以上的離岸金融中心注冊(cè)公司。在其招股說明書中，離岸層次有英屬維爾京群島、毛里求斯、開曼以及香港等離岸金融中心。
此前業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，在多個(gè)避稅地注冊(cè)多家公司，通過層層交錯(cuò)的控股關(guān)系，非常方便關(guān)聯(lián)交易，甚至把不良資產(chǎn)注入新公司，因此架構(gòu)越復(fù)雜就越安全。
事實(shí)上，促使企業(yè)涉足多個(gè)離岸金融中心的原因，在于注冊(cè)離岸公司的優(yōu)待相當(dāng)一致。當(dāng)前各個(gè)離岸金融中心處于“稅務(wù)中立”，印花稅、企業(yè)利得稅等稅收均得到豁免。據(jù)業(yè)內(nèi)專業(yè)人士稱，對(duì)于希望在香港上市的企業(yè)而言，香港的優(yōu)勢(shì)在于與內(nèi)地有稅收優(yōu)惠安排，一般作為海外的最后一層，直接投資內(nèi)地企業(yè)。因?yàn)橄愀鄄皇潜芏惛?，所以香港公司也可以做成可信的有?shí)際運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，從而更容易進(jìn)行稅收安排。
而另一關(guān)鍵因素是便宜性和快捷性。英國(guó)皇家屬地澤西經(jīng)濟(jì)發(fā)展部部長(zhǎng)AlanMaclean日前在接受南都記者專訪時(shí)，亦介紹了澤西成立一家公司的容易程度。據(jù)他透露，澤西公司可在提出申請(qǐng)的兩個(gè)工作日內(nèi)完成注冊(cè)，費(fèi)用為200英鎊。而支付給當(dāng)?shù)亟鹑谖瘑T機(jī)構(gòu)額外費(fèi)用200英鎊后，將于當(dāng)日完成該公司的注冊(cè)。
與此同時(shí)，澤西并無要求規(guī)定私人公司的賬目進(jìn)行審核，也不要求賬目公開。若不作為澤西的稅務(wù)居民，則該離岸企業(yè)在澤西所得稅亦為零。
不過，在這些多架構(gòu)的離岸中心里，甚至可見到平日少見的毛里求斯的名單，卻甚少見到百慕大的身影。
一位從事專業(yè)并購(gòu)的律師認(rèn)為，最大的區(qū)別是百慕大公司對(duì)公眾放開信息查閱。據(jù)百慕大的規(guī)定，公眾人士有權(quán)查閱在百慕大公司注冊(cè)處處長(zhǎng)辦事處備查的公司公開文件，包括公司的注冊(cè)成立證書、組織章程大綱（包括其宗旨及權(quán)利）以及有關(guān)公司的公司組織章程大綱的任何修訂。公司股東并有權(quán)查閱細(xì)則、股東大會(huì)會(huì)議記錄以及經(jīng)審核財(cái)務(wù)報(bào)表。
不過，另一個(gè)讓人更為擔(dān)憂的問題是大部分離岸島的公司規(guī)則。此前新世界中國(guó)[0.00%]私有化失敗源于數(shù)人頭的規(guī)定，即亦要求私有化安排須獲得以投票權(quán)計(jì)算，最少75%出席股東大會(huì)及投票的無利害關(guān)系股東（意指所持股份為控權(quán)股東及與他一致行動(dòng)的人士持有的股份以外的股份）或他們的代表通過，以及不得有超過以投票權(quán)計(jì)算，所有無利害關(guān)系股東的10%投票反對(duì)。
而金融及企業(yè)監(jiān)管網(wǎng)站W(wǎng)ebb-site的出版人兼香港收購(gòu)委員會(huì)副主席戴維。韋布近日說，“人頭數(shù)檢驗(yàn)是維多利亞時(shí)代的英國(guó)遺留下來的一個(gè)過時(shí)的做法，讓現(xiàn)代企業(yè)監(jiān)管的一股一票原則無能為力。”而韋布透露，“作為香港上市公司中75%的公司的注冊(cè)所在地，開曼群島和百慕大群島應(yīng)該效仿香港的做法。”
家族傳承的信托“疊加”式操作
在離岸金融中心設(shè)計(jì)層次加大和在不同離岸金融中心設(shè)子公司的同時(shí)，創(chuàng)始人或高管團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立家族信托或雇員信托的方式來保護(hù)權(quán)益、避免遺產(chǎn)稅，其方式也逐漸復(fù)雜化。
潤(rùn)東汽車的家族信托設(shè)計(jì)亦呈現(xiàn)了復(fù)雜的一面。其過程如下，2011年3月2日，RueFeng于英屬維爾京群島注冊(cè)成立，相當(dāng)于當(dāng)時(shí)已全部股本按發(fā)行價(jià)每股1美元發(fā)行予楊鵬妻子曹維靜。隨后cheerful A utumn成立，以一股發(fā)行予RueFeng.曹維靜通過贈(zèng)與方式按零對(duì)價(jià)向C heerful Autumn轉(zhuǎn)讓EastRain的一股股份。
而在2011年9月3日，曹維靜（作為發(fā)起人）成立家族信托（作為不可撤銷全權(quán)信托）并按零對(duì)價(jià)向家族信托受讓人轉(zhuǎn)讓R u e F en g的一股股份。曹向Cheerful轉(zhuǎn)讓East Rain一股股份已在2011年10月24日成立。隨著這次轉(zhuǎn)讓，East R ain由Cheerful Autumn全資擁有，而后者繼被R ueFeng全資擁有，而R ue Feng由家族信托受托人全資擁有，家族信托受托人透過R ueF eng、Cheerful Autumn及East Rain代表家族信托受益人[包括曹維靜和Y angzhiqing（楊鵬與曹維靜的兒子）]的利益間接持有潤(rùn)東控股30%的持股權(quán)益。家族信托的適用法律為英屬維爾京群島法律。
而根據(jù)家族信托，楊鵬擁有的權(quán)利：添加任何家族信托受益人、撤除任何人士作為家族信托受益人、委任另一人士為保護(hù)人、消除或限制家庭信托受托人的權(quán)力及罷免任何受托人。
由于股份轉(zhuǎn)讓，RundongFortune成為Cheerful Autumn的全資附屬公司。匯豐國(guó)際信托擔(dān)任家族信托受托人，而楊鵬為R ue Feng、Cheerful Autumn及Rundong Fortune各自的唯一董事。
這類家族信托被認(rèn)為是較為簡(jiǎn)單的操作模式，不過也日漸成為民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行家庭財(cái)富管理的手段。
據(jù)悉，家族信托，家族信托受托人擁有通常授予受托人的信托管理及信托資金管理權(quán)，包括：代表家族信托受益人的利益于信托時(shí)持有信托資金的資金及收入，通過將信托資金投資于家族信托授權(quán)的任何投資而累計(jì)信托資金收入以及支付或使用任何累計(jì)收入。
而家族信托受托人可在保護(hù)人書面同意后亦可行使下列權(quán)力：向家族信托受益人支付或動(dòng)用信托資金的資金，立定家族信托的終止日期，更改家族信托的適用法律以及更改家族信托的條款。
而除了家庭信托的疊加外，信托以及其他形式亦可以進(jìn)行疊加。澤西的負(fù)責(zé)人對(duì)南都記者表示，若保持對(duì)有限合伙人的有限責(zé)任，有限合伙企業(yè)、SLP和ILP都能作為任何類型的澤西有限合伙企業(yè)的普通合伙人。這允許澤西島的有限合伙企業(yè)的普通合伙人可以進(jìn)行無限“疊加”。而除了家庭信托的疊加外，信托以及其他形式亦可以進(jìn)行疊加。澤西的負(fù)責(zé)人對(duì)南都記者表示若保持對(duì)有限合伙人的有限責(zé)任，有限合伙企業(yè)、SLP和ILP都能作為任何類型的澤西有限合伙企業(yè)的普通合伙人。這允許澤西島的有限合伙企業(yè)的普通合伙人可以進(jìn)行無限“疊加”。
企業(yè)眼中的離岸中心優(yōu)勢(shì)
不過，除了企業(yè)的上市需求和家庭資產(chǎn)配置外，更多企業(yè)僅僅是想享受離岸金融中心的優(yōu)惠和優(yōu)勢(shì)。
此前有業(yè)內(nèi)人透露了眾多企業(yè)的合理避稅運(yùn)作渠道。假如某國(guó)內(nèi)生產(chǎn)型企業(yè)與海外企業(yè)做貿(mào)易，取得營(yíng)收和利潤(rùn)，然后按比例向當(dāng)?shù)卣{稅。不過，假如該企業(yè)大股東在英屬維爾京群島或開曼群島設(shè)立離岸公司，而該企業(yè)利用報(bào)低出口貨物價(jià)格的方式將貨物賣給離岸公司，這樣則該企業(yè)需支付稅收部分的收入和利潤(rùn)則有所減少。
而另一個(gè)引發(fā)關(guān)注的是出口退稅等優(yōu)惠政策。這種操作方式往往較為簡(jiǎn)單，即離岸公司可通過銀行賬戶收到海外企業(yè)的貿(mào)易款項(xiàng)，隨后把采購(gòu)成本轉(zhuǎn)到其于國(guó)內(nèi)設(shè)立的獨(dú)資和合資公司，進(jìn)而可辦理出口退稅。
企業(yè)同時(shí)亦選擇利用離岸金融中心規(guī)避貿(mào)易壁壘或并購(gòu)特定要求。歐美國(guó)家對(duì)中國(guó)的部分產(chǎn)業(yè)會(huì)存在進(jìn)口限制或外匯管制，而若該企業(yè)通過在離岸金融中心成立一家離岸公司，則可以通過貿(mào)易方式將產(chǎn)品出售給離岸公司，由離岸公司與歐美國(guó)家進(jìn)行交易。而與貿(mào)易企業(yè)相同，作為PE和VC前往離岸金融中心注冊(cè)，也更多是為了稅務(wù)和利潤(rùn)。
然而，隨著經(jīng)合組織（OECD）宣布包括瑞士在內(nèi)的47個(gè)國(guó)家和地區(qū)同意接受銀行間自動(dòng)交換信息新標(biāo)準(zhǔn)（AEOI），締約國(guó)間可獲得對(duì)方金融機(jī)構(gòu)的所有金融信息，并每年自動(dòng)與其他締約國(guó)交換信息，對(duì)富裕人群海外賬戶信息的共享將有可能實(shí)現(xiàn)。
而另一方面，美國(guó)《海外賬戶納稅法案（FATCA）》、歐盟《另類投資管理人指令》、《資訊互換》、《儲(chǔ)蓄指令》等有關(guān)規(guī)則的出現(xiàn)，促離岸金融中心面對(duì)國(guó)際的壓力。
[記者觀察]
離岸群島的新壓力
老牌離岸中心的擔(dān)憂
盡管離岸金融中心的優(yōu)勢(shì)依然在，但老牌離岸群島的魅力逐漸減退。
“我們現(xiàn)在面對(duì)著這樣的事實(shí)：明天就是今天。當(dāng)今形勢(shì)異常緊迫。人類的歷史長(zhǎng)河中反復(fù)上演著這樣一個(gè)悲劇：這就是太遲了。”英屬維爾京群島金融服務(wù)委員會(huì)董事總經(jīng)理和首席執(zhí)行官Robert M athavious在今年5月28日發(fā)布一篇主題為《當(dāng)前的危急關(guān)頭》演說中，提及離岸金融中心的危與機(jī)。
M athavious認(rèn)為，未來可能長(zhǎng)期影響作為可持續(xù)的金融中心的因素很多。而他所說的共同點(diǎn)，包括英屬維爾京群島當(dāng)局與OECD的談判、海外要求交換稅務(wù)信息遭遇的困難，以及國(guó)際媒體近期揭露了很多BVI企業(yè)結(jié)構(gòu)被用以欺詐或從事惡意活動(dòng)等。
離岸群島似乎陷入焦頭爛額中。譬如說英屬維爾京群島致力于從法國(guó)政府的非合作司法管轄區(qū)黑名單中除名，美國(guó)政府卻又于近日發(fā)報(bào)告將BVI作為洗錢方式加以高度關(guān)注。
盡管如此，Mathavious呼吁，仍然要致力于保持維爾京的方式、協(xié)議和規(guī)定，并致力于取得歐盟和其他重要市場(chǎng)對(duì)其的認(rèn)可。
老牌離岸群島維爾京的遭遇，亦是當(dāng)前離岸金融中心現(xiàn)狀的縮影。而他們解決問題的同時(shí)，亦需應(yīng)對(duì)眾多對(duì)手的虎視眈眈。
據(jù)2010年的IMF《小型國(guó)際金融中心跨國(guó)界投資》調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全球離岸金融中心總資產(chǎn)184540億美元，其中前5名為開曼群島(84000億美元)、英屬澤西島(20240億美元)、百慕大群島(15760億美元)、英屬根西島(10179億美元)以及巴哈馬離岸金融中心資產(chǎn)和負(fù)債總額達(dá)9415億美元等。
對(duì)于稅務(wù)透明和信息安全，近年來在G FC I中排在離岸金融中心第一名的英國(guó)皇家屬地澤西群島似乎正奮起追趕。澤西經(jīng)濟(jì)發(fā)展部部長(zhǎng)A lanM aclean日前接受南都記者專訪時(shí)稱，最新的金融體系穩(wěn)定性評(píng)估顯示，澤西已經(jīng)建立反洗錢、反恐融資的強(qiáng)大而全面的框架。
而更早之前，受澤西官方邀請(qǐng)，IM F在2002年和2003年對(duì)澤西進(jìn)行詳細(xì)評(píng)估，得出的結(jié)論是，澤西具備全面法律和機(jī)構(gòu)反洗錢、反恐融資(A M L/CFT )框架。IM F于2008年對(duì)澤西進(jìn)一步評(píng)估，該報(bào)告的結(jié)論是，澤西在金融部門監(jiān)管和監(jiān)督是高標(biāo)準(zhǔn)的，符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。
中國(guó)資金熱情下降
除了來自國(guó)際的壓力和對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)外，老牌離岸中心正面臨另一個(gè)問題，如何吸引資金量雄厚的新投資者？
以中國(guó)內(nèi)地為例，中國(guó)內(nèi)地資金對(duì)離岸群島的熱情已比不上10年前。
側(cè)面的數(shù)據(jù)似乎更有說服力。從中國(guó)對(duì)外直接投資存量來看，2012年開曼群島、英屬維爾京島憑借300 .72億美元和308.51億美元，分別占全部存量的5.7%和5.8%，僅次于中國(guó)香港。不過，這兩個(gè)赫赫有名的離岸金融中心，吸納的中國(guó)對(duì)外直接投資存量分別是中國(guó)香港的1/10。
按統(tǒng)計(jì)口徑，直接投資指境內(nèi)投資者或其境外企業(yè)收購(gòu)項(xiàng)目的款項(xiàng)來源于境內(nèi)投資者的自有資金、境內(nèi)銀行貸款(不包括境內(nèi)投資者擔(dān)保的貸款)，此部分納入對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)。
事實(shí)上，2005年和2006年間，開曼群島還排在中國(guó)內(nèi)地對(duì)外直接投資流量的第一位。而在2009年，中國(guó)香港吸納的中國(guó)內(nèi)地資金已為開曼的7倍。
最近幾年的數(shù)據(jù)則顯示了這種趨勢(shì)越發(fā)明顯。2012年，中國(guó)對(duì)外直接投資流向英屬維爾京群島、開曼群島的投資共計(jì)30 .67億美元，較20 11年的111 .45億美元下降72.5%。若從排名來看，這兩大離岸群島排名也在下滑。英屬維爾京群島排名第5位，而開曼則排名第13位。
開曼與英屬維爾京群島的表現(xiàn)亦此起彼落。2003年，英屬維爾京群島吸引的中國(guó)資金僅是開曼的四分之一，雖然此間一度縮小落差，但在2008年，英屬維爾京群島吸納的當(dāng)年資金量為開曼的三分之一。不過，2009年以后，英屬維爾京群島的資金吸納是開曼的1.7倍，而2012年更擴(kuò)大至2.7倍。
對(duì)于開曼與英屬維爾京的吸納資金變化，相關(guān)分析人士認(rèn)為，可能是更多企業(yè)希望通過維爾京進(jìn)行上市，進(jìn)而在其間設(shè)置公司。不過，香港投行人士曾在私下咨詢中透露，來香港上市的多數(shù)中國(guó)內(nèi)地企業(yè)采用紅籌模式在主板或創(chuàng)業(yè)板掛牌時(shí)，會(huì)普遍采用英屬維爾京注冊(cè)公司、開曼注冊(cè)公司、百慕大注冊(cè)公司互相持股的形式，但一般上市主體采用的開曼注冊(cè)的更多。不過由于數(shù)據(jù)并不多，所以很難進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。
此前有并購(gòu)律師曾在談及合并與并購(gòu)問題時(shí)表示，企業(yè)選擇離岸金融中心，這與在其他國(guó)家投資的方便度有關(guān)。按一般操作方式，若國(guó)內(nèi)資金投向這些離岸金融中心，很有可能只是作為中轉(zhuǎn)地，可在當(dāng)?shù)卦O(shè)立獲得豁免企業(yè)，而轉(zhuǎn)而投向其他地區(qū)。按開曼、英屬維爾京的規(guī)定，這些企業(yè)無須在司法管轄區(qū)內(nèi)進(jìn)行實(shí)際業(yè)務(wù)活動(dòng)。
顯然，在2009年，中國(guó)內(nèi)地資金流向開曼群島主要是銀行業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)的投資，亦主要流向英屬維爾京群島商務(wù)服務(wù)業(yè)。不過最近幾年來，這兩個(gè)離岸金融中心都以商務(wù)服務(wù)業(yè)為主。據(jù)香港、深圳多位中介介紹，若在離岸群島成立公司，注冊(cè)為商務(wù)服務(wù)業(yè)，但實(shí)際上亦是作為一般投資平臺(tái)運(yùn)作，亦可將資金返程操作回國(guó)內(nèi)。
有關(guān)中國(guó)具體注冊(cè)的數(shù)量尚不明確。不過，駐英使館經(jīng)商處曾在2010年刊文稱，澤西島內(nèi)注冊(cè)企業(yè)3 .4萬家(2萬家金融公司，200家業(yè)務(wù)與中國(guó)相關(guān))，而BVI的“空殼公司”約80萬家。根西島內(nèi)注冊(cè)公司2萬多家，其中1300多家企業(yè)從事與中國(guó)相關(guān)的業(yè)務(wù)，島內(nèi)中國(guó)注冊(cè)企業(yè)有幾十家。
事實(shí)上，隨著離岸金融中心逐漸被熟知，而中國(guó)企業(yè)和投資者的選擇亦更廣泛，離岸金融中心的競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈。
相關(guān)答問：
]]>昨日，世界最大的離岸金融中心瑞士承諾，將自動(dòng)向其他國(guó)家交出外國(guó)人賬戶的詳細(xì)資料。這是全球打擊逃稅舉措的最重大突破之一。這一決定性的舉措，象征著瑞士告別了幾百年來堅(jiān)持保護(hù)銀行客戶隱私的做法。
對(duì)于瑞士而言，接受改變傳統(tǒng)的協(xié)議，是在美歐方面的壓力下被迫的無奈之舉。
瑞士的“避稅天堂”坍塌后，富人們最關(guān)心的問題是，下一個(gè)天堂在哪？
“避稅天堂”坍塌
瑞士是全球離岸金融中心，同時(shí)也是外國(guó)人的“避稅天堂”。
視為競(jìng)爭(zhēng)力之本的瑞士銀行保密傳統(tǒng)由來已久。根據(jù)1934年通過的《聯(lián)邦銀行法》，瑞士銀行應(yīng)防止客戶信息被第三方獲知，無論第三方是私人還是官方。瑞士銀行因此贏得全球客戶信賴，吸收離岸財(cái)富逾2萬億美元，瑞士也因其銀行業(yè)保密傳統(tǒng)缺乏透明、涉嫌幫助客戶逃稅被指責(zé)為“避稅天堂”。
瑞士政府昨日發(fā)表聲明，就其在經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（下稱“經(jīng)合組織”）簽署的關(guān)于實(shí)施銀行間自動(dòng)交換信息標(biāo)準(zhǔn)的宣言表示支持。
銀行間自動(dòng)交換信息標(biāo)準(zhǔn)由經(jīng)合組織提出，在今年2月二十國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上通過，旨在通過讓銀行信息在各國(guó)司法部門之間自動(dòng)交換以打擊逃避稅行為。
5月6日在巴黎舉行的經(jīng)合組織年度部長(zhǎng)會(huì)議上，包括瑞士和新加坡在內(nèi)的40多個(gè)國(guó)家簽署了這一宣言。
瑞士金融事務(wù)部門昨日表示，該宣言凸顯出瑞士通過信息自動(dòng)交換以打擊稅務(wù)欺詐和逃稅行為的決心。
簽署該宣言意味著以銀行保密傳統(tǒng)著稱的瑞士將接受這一新標(biāo)準(zhǔn)，承諾在該標(biāo)準(zhǔn)下提交外國(guó)客戶的賬戶信息。
瑞士最大銀行瑞銀集團(tuán)就此回應(yīng)稱，瑞銀致力于遵守全球標(biāo)準(zhǔn)，就瑞士政府參與經(jīng)合組織制定該標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)程表示歡迎，瑞銀集團(tuán)在實(shí)現(xiàn)客戶守法納稅方面有著嚴(yán)格規(guī)定。
瑞士?jī)H是第一站
因?yàn)榻鹑谛畔⒉煌该鳎惵蕵O低，為部分企業(yè)和個(gè)人避稅，甚至為洗錢提供了便利，避稅天堂一直廣為詬病。瑞士因嚴(yán)格秉持銀行保密法而壓力巨大，尤其是美國(guó)稅務(wù)部門一直要求瑞士銀行公開美國(guó)企業(yè)和個(gè)人銀行信息。德、法、英等國(guó)也嚴(yán)厲批評(píng)瑞士吸納本國(guó)避稅客戶，甚至呼吁把瑞士列入“不合作的避稅天堂”黑名單。
最近幾年，美國(guó)財(cái)政吃緊，一度出現(xiàn)“政府關(guān)門”。作為一項(xiàng)應(yīng)對(duì)策略，美國(guó)對(duì)于本國(guó)公民及綠卡持有者的海外賬戶的打擊力度不斷升級(jí)，其間美國(guó)政府通過了《海外賬戶納稅法案》（下稱“FACTA”）。
由于追收海外賬戶稅收是一個(gè)國(guó)際性難題，美國(guó)要真正實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)，就必然涉及國(guó)際合作以及國(guó)際稅收政策的重塑。而整個(gè)歐洲在歐債危機(jī)的壓力下，也有打擊海外逃稅的意愿。在雙方的合力之下，世界最大的離岸金融中心瑞士便是首先必須被攻克的堡壘。
事實(shí)上，截至目前，包括瑞士、開曼群島和澤西島等長(zhǎng)期以來的避稅天堂已經(jīng)與美國(guó)簽署或接近簽署協(xié)議，以更加方便地按照FACTA框架轉(zhuǎn)交稅收信息。此外，英國(guó)等9個(gè)國(guó)家已與美國(guó)簽署了FACTA，還有近百個(gè)國(guó)家正在與美國(guó)談判。
同時(shí)，這也符合中國(guó)反腐力度加大的大趨勢(shì)。
業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，中美簽署上述協(xié)議的時(shí)間不會(huì)太晚。事實(shí)上，在去年7月的“第五輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話”中，中美雙方承諾，將盡最大努力就FACTA實(shí)施達(dá)成政府間協(xié)議。
一個(gè)引起廣泛關(guān)注的信號(hào)是，中國(guó)國(guó)務(wù)院2013年對(duì)《國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)辦法》進(jìn)行修改。國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)范圍為中國(guó)居民與非中國(guó)居民之間發(fā)生的一切經(jīng)濟(jì)交易以及中國(guó)居民對(duì)外金融資產(chǎn)、負(fù)債狀況。若未能按規(guī)申報(bào)，處罰包括：由外匯管理機(jī)關(guān)責(zé)令改正，給予警告；對(duì)機(jī)構(gòu)可以處30萬元以下的罰款，對(duì)個(gè)人可以處5萬元以下的罰款。
商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院院長(zhǎng)霍建國(guó)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱，中國(guó)目前資產(chǎn)不明的狀況比較嚴(yán)重，這一規(guī)定在對(duì)資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)作準(zhǔn)備；同時(shí)也是依據(jù)國(guó)際慣例，將中國(guó)居民的海外金融資產(chǎn)及負(fù)債納入統(tǒng)計(jì)，完善統(tǒng)計(jì)口徑。
中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)院研究員楊先勇對(duì)本報(bào)記者表示，這個(gè)事件本身，就意味著對(duì)海外資產(chǎn)征稅政策的執(zhí)行正在收緊。
下一個(gè)天堂
瑞士是全球最大的離岸金融中心，擁有300多家私人銀行，管理的離岸資產(chǎn)總額高達(dá)2萬億美元，占全球儲(chǔ)蓄總額的1/3。
新加坡的離岸資產(chǎn)規(guī)模及銀行數(shù)量緊隨其后。在亞洲，新加坡也曾被視為避稅天堂，主要吸引來自亞太和中東的客戶。2012年底，新加坡基金經(jīng)理運(yùn)作的資產(chǎn)總額高達(dá)1.33萬億美元。
去年的一項(xiàng)調(diào)查顯示，專家普遍認(rèn)為隨著瑞士面臨的壓力不斷增強(qiáng)，新加坡不久之后將會(huì)取代瑞士。
盡管身處全球金融監(jiān)管不斷加強(qiáng)的背景下，新加坡受影響一直較小。不過，本周二，新加坡表示已經(jīng)同意公開美國(guó)個(gè)人和企業(yè)的銀行存款信息，以幫助美國(guó)打擊逃稅行為。
除了瑞士和新加坡，“避稅天堂”還有列支敦士登、塞浦路斯、盧森堡、安道爾、摩納哥、瑙魯、百慕大群島、巴哈馬群島以及英屬維爾京群島等43個(gè)國(guó)家或地區(qū)。
香港投資移民中介智易財(cái)富管理有限公司高級(jí)副總裁方偉仁對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，此次47國(guó)簽署共享銀行資訊，主要是為了針對(duì)全球偷稅漏稅的情況，盡管如此，對(duì)于部分富豪來說，卻仍舊可以將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至巴拿馬、迪拜等尚未簽署協(xié)議的地點(diǎn)。
“實(shí)際上這種協(xié)議在開戶的時(shí)候，你可以不用主動(dòng)披露具體資料，只是萬一查到你，你不得不提供所有財(cái)務(wù)資料?！狈絺ト收f。
在這種協(xié)議簽署后，對(duì)于第三方理財(cái)?shù)墓居绊懖⒉淮?，由于投資移民公司所選擇的產(chǎn)品都是面向大眾發(fā)售，注冊(cè)所在地早已屬于需要披露的國(guó)家或地區(qū)，而且大部分投資者的目的是為了投資求高回報(bào)率而不是為了避稅，所以受這類政策影響不大。
而另一外資信托界專業(yè)人士對(duì)記者稱，此次協(xié)議的簽署對(duì)信托界也有不小的影響，因?yàn)殂y行在披露信息的同時(shí)，也必須將掌握信托里所有的信息。不過，早在各國(guó)簽署相關(guān)協(xié)議前，很多發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)（如美國(guó)、英國(guó)、加拿大等）以及一些離岸司法管轄地（如BVI、開曼群島等）早已簽署相關(guān)或類似稅務(wù)信息交換協(xié)議。但這并不影響最近幾十年來大量的富豪通過合法的信托方式達(dá)到自己傳承的目的。
不過，信托作為英美法系下幾百年來使用的財(cái)富傳承和資產(chǎn)保障的工具之一，其對(duì)信托信息（包括信托的成立人、受益人、信托資產(chǎn)等）的隱私和保密等級(jí)確實(shí)比其他持有資產(chǎn)的法律形式更加高級(jí)。
即使今天，大部分國(guó)家或地區(qū)都簽署了雙邊協(xié)議和稅收信息交換協(xié)議，但信托法賦予信托本身的信息是嚴(yán)格保密的，不會(huì)向社會(huì)公眾公開披露，甚至連非信托受益人的其他家庭成員都可能無從知曉。即便如此，信托也不能逃避任何國(guó)家的法律制裁（反洗錢法等）和納稅義務(wù)。
而上述信托人士指出，對(duì)資產(chǎn)保密性高度關(guān)注的富豪，會(huì)在第一時(shí)間選擇在尚未簽署該協(xié)議的國(guó)家或地區(qū)設(shè)立銀行賬戶，也可能會(huì)透過離岸公司、信托、基金等形式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理。
小常識(shí)
離岸金融中心，是指主要依靠低稅或者免稅政策大力發(fā)展離岸金融業(yè)來吸引逃避本國(guó)稅收和其他目的的國(guó)外資本，以發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)的地區(qū)。投資人的公司注冊(cè)在這些地區(qū)后，投資人不用親臨注冊(cè)地，其業(yè)務(wù)運(yùn)作可在世界各地的任何地方直接開展。
離岸金融中心不但具備國(guó)際金融中心的條件，即國(guó)際化金融管理體制、高度經(jīng)濟(jì)自由化、非居民參與的資金融通，還需在商業(yè)信息保密、商業(yè)組織登記和管理、國(guó)際協(xié)定和國(guó)際義務(wù)履行方面有特別立法，并且完全免除稅賦。
]]>4月9日，他與中國(guó)外交部官員會(huì)談，又見證了澤西金融服務(wù)委員會(huì)與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽署合作備忘錄，這為澤西島注冊(cè)基金參與QFII和QDII項(xiàng)目提供了先決條件。次日，他來到上海打算考察自貿(mào)區(qū)，他透露，澤西島正打算在上海設(shè)立辦事處。
作為全球主要離岸金融中心之一的最高行政長(zhǎng)官，戈斯特還拜訪了中國(guó)多家銀行與金融機(jī)構(gòu)，尋找彼此合作的可行性。戈斯特接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)坦言，自己還要做很多“功課”。
戈斯特透露，不出意外，今年底澤西島一家注冊(cè)基金有望獲得QFII資格，他也希望推動(dòng)當(dāng)?shù)鼗鸨M快獲批QDII資格，讓中國(guó)高凈值人群通過這個(gè)通道在澤西島投資。
截至去年底，澤西島注冊(cè)金融機(jī)構(gòu)的存款達(dá)到1399億英鎊，但遠(yuǎn)東地區(qū)的資金占比僅有4%。
離岸信托基金化正流行
《21世紀(jì)》：眾多中國(guó)高凈值人群已在澤西島、開曼群島、維爾京群島等“離岸金融中心”設(shè)立離岸信托架構(gòu)用于財(cái)富傳承。你覺得相比之下，澤西島有哪些優(yōu)勢(shì)？
戈斯特：中國(guó)高凈值人群無論到哪里注冊(cè)設(shè)立離岸信托產(chǎn)品，都會(huì)面臨復(fù)雜的稅收問題，比如資本轉(zhuǎn)移稅、預(yù)提稅與增值稅等，不同島嶼稅收制度不同。
澤西島的一項(xiàng)比較優(yōu)勢(shì)，是長(zhǎng)期保持“稅收中性”制度。只要全球高凈值人群在澤西島注冊(cè)發(fā)起基金或離岸信托品種，其所有資產(chǎn)、資本都不需要繳付任何稅費(fèi)。
《21世紀(jì)》：截至去年底，澤西島有192家掛牌信托公司從事私人財(cái)富管理。你覺得中國(guó)高凈值人群要在澤西島設(shè)立離岸信托架構(gòu)，是選擇離岸信托產(chǎn)品，還是發(fā)起離岸信托公司更合適？
戈斯特：以前，很多歐美富豪在澤西島會(huì)設(shè)立離岸信托公司，但這已滿足不了多元化財(cái)富管理需求。
最近出現(xiàn)一種新趨勢(shì)，就是離岸信托架構(gòu)的基金化，即借鑒基金的運(yùn)作模式設(shè)立離岸信托架構(gòu)傳承財(cái)富，聘請(qǐng)一位專業(yè)金融投資人才擔(dān)任基金經(jīng)理負(fù)責(zé)離岸信托資產(chǎn)的保值增值，甚至幫助富二代們更好地管理財(cái)富。
這種做法的一個(gè)好處是，當(dāng)全球金融市場(chǎng)突發(fā)性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，基金經(jīng)理有主動(dòng)管理能力，能最大限度保全資產(chǎn)安全。
雙稅務(wù)、雙法律顧問
《21世紀(jì)》：國(guó)內(nèi)咨詢機(jī)構(gòu)提供的離岸信托服務(wù)參差不齊，如果國(guó)內(nèi)高凈值群體所認(rèn)購(gòu)的離岸信托產(chǎn)品在存續(xù)期出現(xiàn)法律問題，澤西島將如何確保這只產(chǎn)品的合規(guī)運(yùn)營(yíng)？
戈斯特：首先，每個(gè)在澤西島設(shè)立離岸信托品種的出資人，都必須證明資產(chǎn)來源合法合規(guī)；其次，澤西島金融監(jiān)管部門會(huì)不定期現(xiàn)場(chǎng)審查掛牌信托公司的運(yùn)營(yíng)狀況，防止他們出售一些“存在法律風(fēng)險(xiǎn)”的離岸信托品種。
當(dāng)投資者的離岸信托產(chǎn)品出現(xiàn)法律問題，首先他要明確這是離岸信托提供方的責(zé)任，還是自身問題。若是前者的責(zé)任，他需要盡快更換離岸信托提供方；若是自身問題，則要重新評(píng)估自己設(shè)立離岸信托的每個(gè)步驟是否合規(guī)合法。
若某個(gè)離岸信托被發(fā)現(xiàn)存在法律問題而使該離岸金融中心聲譽(yù)受損，這對(duì)在此設(shè)立離岸信托的其他投資者也會(huì)產(chǎn)生一定影響。比如，相關(guān)監(jiān)管部門會(huì)從嚴(yán)調(diào)查你的離岸信托架構(gòu)是否合規(guī)，資金來源是否合法、是否存漏稅等。
《21世紀(jì)》：中國(guó)高凈值人群該如何自我保障離岸信托架構(gòu)的合法權(quán)益，你有何建議？
戈斯特：我個(gè)人覺得，中國(guó)高凈值人群在海外設(shè)立離岸信托時(shí)，應(yīng)該先聘請(qǐng)兩個(gè)稅務(wù)顧問，一個(gè)專門負(fù)責(zé)自己國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的稅收問題，另一個(gè)則處理離岸信托所在地的稅務(wù)，這樣能確保自己的所有資產(chǎn)財(cái)富來源都是“完稅”與“合法”的。
其次，還建議配備兩個(gè)法律顧問，分別向自己提供中國(guó)與離岸信托所在地的相關(guān)法律建議，一旦投資者掌握相關(guān)的稅收和法律的建議，就能更清楚了解如何處理在海外管轄地設(shè)立投資實(shí)體/結(jié)構(gòu)所遇到的法律和稅收問題。
但我聽說，中國(guó)某些高凈值人群將兩地稅務(wù)與法律建議，都委托給一家咨詢機(jī)構(gòu)操作。（完）
什么是離岸信托
離岸信托（Offshore trust）是指在海外離岸屬地成立的信托，在操作上與一般信托類似，它是一個(gè)具法律效力的安排，使一名人士（“委托人”）合法地把資產(chǎn)的法定權(quán)利轉(zhuǎn)讓給 另一名人士（“受托人”），但該資產(chǎn)的實(shí)益權(quán)利并不屬于受托人，而是屬于其他人士（“受益人”，可包括委托人本人）。因?yàn)樘囟ǖ膶俚貙?duì)信托的定義或法條有 相對(duì)寬松或特別的政策，使受益人的利益能夠得到更多的保護(hù)。
參考：http://m.scnyhr.com/topic/Offshore_trust
]]>由稅率引發(fā)的滬深金融中心爭(zhēng)執(zhí)再起。對(duì)于一個(gè)成熟的金融中心而言，稅率是否越低越好？
一個(gè)位于歐洲心臟地帶的小國(guó)試圖用其走過的上百年路徑回答這個(gè)問題。這一名為列支敦士登的小國(guó)家正在做的是：努力甩掉稅制過于寬松的“避稅天堂”形象，轉(zhuǎn)型成歐洲具有高競(jìng)爭(zhēng)力、高效運(yùn)轉(zhuǎn)的離岸金融中心。
面積僅有160平方公里的列支敦士登為瑞士、奧地利、德國(guó)、意大利四國(guó)所環(huán)繞，以其綜合稅率12.5%的低稅收，吸引了包括施華洛世奇在內(nèi)的諸多鄰國(guó)企業(yè)入駐。該國(guó)超過一半的就業(yè)人口來自周邊國(guó)家，德國(guó)、奧地利、瑞士的金融從業(yè)人員每天跨境來到列支敦士登工作。
金融增加值貢獻(xiàn)27%
列支敦士登的金融服務(wù)業(yè)對(duì)其國(guó)民經(jīng)濟(jì)27%的貢獻(xiàn)度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于擁有成熟金融中心的英國(guó)或美國(guó)。2012年的同期數(shù)據(jù)顯示，在金融業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的占比方面，美國(guó)9%、英國(guó)10%、德國(guó)5%，僅同樣定位離岸金融中心的盧森堡以26%的水平距其較近。
“相比英美，27%的貢獻(xiàn)度確實(shí)是有一點(diǎn)高，但在銀行業(yè)提供相當(dāng)高的金融附加值的同時(shí)，列支敦士登的經(jīng)濟(jì)構(gòu)成也在盡可能多元化，比如工業(yè)和制造業(yè)的貢獻(xiàn)度接近40%。這說明對(duì)我國(guó)而言，制造業(yè)比金融業(yè)更加重要?！绷兄Ф厥康峭跏壹易逯鞴芙鹑跇I(yè)的馬克斯王子認(rèn)為，列支敦士登的產(chǎn)業(yè)化程度相當(dāng)之高，與27%的金融業(yè)附加值匹配。
有意思的是，16家在列支敦士登開展業(yè)務(wù)的銀行中，僅本土的“三大銀行”——LGT、LLB、VP Bank，還在為當(dāng)?shù)鼐用耖_展極少規(guī)模的房屋按揭貸款業(yè)務(wù)。該國(guó)銀行業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模和主要收入來源，來自面向個(gè)人的私人銀行業(yè)務(wù)和面向機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。而這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)主要服務(wù)于該國(guó)之外的海外市場(chǎng)。
正是采取上述兩種對(duì)資本消耗極少的業(yè)務(wù)模式，列支敦士登銀行業(yè)的資本充足率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐洲其他國(guó)家的同業(yè)。截至2012年末，歐洲銀行業(yè)的平均資本充足率水平為12%，列支敦士登銀行業(yè)的核心資本充足率為20%，與其定位相似的盧森堡的銀行業(yè)核心資本充足率為18%、瑞士15%、德國(guó)13%。
波士頓咨詢公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)則讓列支敦士登看到其進(jìn)一步發(fā)展為離岸金融中心的成長(zhǎng)空間：2011年全球跨境管理的資產(chǎn)總量為7.8萬億美元，其中在瑞士的占27%，英國(guó)、海峽群島和愛爾蘭都柏林管理的占24%，中國(guó)香港和新加坡占13%，加勒比海和巴拿馬占13%，美國(guó)8%，盧森堡7%，列支敦士登占1%。
“聲譽(yù)，聲譽(yù)，聲譽(yù)”
“聲譽(yù)，聲譽(yù)，還是聲譽(yù)?！绷兄Ф厥康钦鞴苊裾⑺痉?、經(jīng)濟(jì)事務(wù)的副總理Dr. Thomas Zwiefelhofer、馬克斯王子、與馬克斯一同負(fù)責(zé)金融事務(wù)的LGT集團(tuán)董事會(huì)主席菲利普，在談及列支敦士登的離岸金融中心定位時(shí)，都反復(fù)提到這一點(diǎn)。
多位該國(guó)銀行業(yè)者和政府官員接受早報(bào)記者采訪時(shí)談到，聲譽(yù)或許是對(duì)列支敦士登未來發(fā)展成為具有競(jìng)爭(zhēng)力的離岸金融中心最為重要的因素。
“我們所能提供的金融服務(wù)，不是所謂藏匿財(cái)富或安全的避稅天堂，而是可以為客戶提供廣泛的產(chǎn)品組合，并提供量身定制的資產(chǎn)管理方案?！?列支敦士登銀行業(yè)協(xié)會(huì)主席阿道夫說。
為避免列支敦士登被誤讀為內(nèi)涵隱晦的“避稅天堂”，它遵照反恐和反洗錢的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，施行了一項(xiàng)非常嚴(yán)格的針對(duì)金融活動(dòng)專業(yè)盡職調(diào)查的法律。其中的專業(yè)盡職調(diào)查不僅對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)有效力，還同時(shí)約束律所、信托公司、貨幣兌換機(jī)構(gòu)、投資公司等。符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的、獨(dú)立的金融市場(chǎng)管理局相應(yīng)成立，負(fù)責(zé)監(jiān)管各種類型的金融活動(dòng)。
2009年3月，“列支敦士登宣言”發(fā)布，列支敦士登將遵守經(jīng)合組織在稅收透明度和信息交換方面的標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)年，該國(guó)開始履行經(jīng)合組織制定的國(guó)際稅收合作標(biāo)準(zhǔn)，并遵守跨境稅務(wù)的有關(guān)規(guī)定。
這不僅意味著列支敦士登成功離開“避稅天堂”的黑名單，還代表著其固守多年的銀行保密制度出現(xiàn)松動(dòng)。
此后，為達(dá)成國(guó)際及歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)的監(jiān)管要求，列支敦士登一系列針對(duì)反恐、反洗錢的本國(guó)法律修訂工作在2012年完成，聯(lián)合國(guó)和歐洲議會(huì)有關(guān)反恐的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)而被寫入列支敦士登的刑法中。
2014年1月，列支敦士登在與12個(gè)國(guó)家達(dá)成稅收信息互換協(xié)議的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步與中國(guó)達(dá)成稅收互換協(xié)議。
離岸金融中心路線圖
列支敦士登銀行業(yè)協(xié)會(huì)主席阿道夫向早報(bào)記者展示的一幅寫著“挑戰(zhàn)與前景：他們也在發(fā)展 ”的全球金融中心版圖，試圖解釋他們所在參與的日益激烈的金融中心競(jìng)爭(zhēng)。
在歐洲，與列支敦士登同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的有德國(guó)法蘭克福、英國(guó)倫敦、盧森堡、瑞士、摩納哥、馬耳他。在美洲，美國(guó)的波士頓、紐約，百慕大，巴拿馬被標(biāo)示出來。亞洲的有日本東京，韓國(guó)首爾，中國(guó)上海、香港，新加坡，卡塔爾等。
“金融中心之間的競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也是國(guó)與國(guó)之間的競(jìng)爭(zhēng)?！卑⒌婪蛘f。
就在列支敦士登補(bǔ)齊反恐、反洗錢等司法短板之后，2013年初，該國(guó)政府、銀行業(yè)協(xié)會(huì)及市場(chǎng)參與者共同為列支敦士登起草了一份體系完備的金融中心戰(zhàn)略規(guī)劃。
根據(jù)這份戰(zhàn)略規(guī)劃，列支敦士登將金融中心的定位聚焦于資產(chǎn)管理專家?！白鳛橐粋€(gè)可持續(xù)發(fā)展的、穩(wěn)定的離岸金融中心，列支敦士登將為私人和機(jī)構(gòu)客戶，從全面的產(chǎn)品組合中精選出可以提供量身定制的、長(zhǎng)期的財(cái)富管理產(chǎn)品。”戰(zhàn)略規(guī)劃如是寫道，列支敦士登恰好處于鏈接歐洲一體化市場(chǎng)和相對(duì)獨(dú)立的瑞士市場(chǎng)的關(guān)鍵一環(huán)。
列支敦士登如是分析上述自我定位可能面臨的挑戰(zhàn)：一是在國(guó)際、歐洲、國(guó)家層面不斷增強(qiáng)的監(jiān)管壓力；二是來自客戶所在國(guó)家對(duì)跨境銀行業(yè)的監(jiān)管趨嚴(yán)；三是日益激烈的金融中心之間的競(jìng)爭(zhēng)；四是不斷被擠壓的盈利空間。
“成本不斷提高是必然的，我們要做的是提供出眾、高效的服務(wù)，而不能一味打價(jià)格戰(zhàn)。” 阿道夫表示。
在列支敦士登銀行業(yè)協(xié)會(huì)列明的2015年建設(shè)離岸金融中心的路線圖上，與聲譽(yù)同樣重要的因素還包括：金融產(chǎn)品和創(chuàng)新、完善的市場(chǎng)協(xié)調(diào)機(jī)制、國(guó)際市場(chǎng)的參與程度、有吸引力的地緣優(yōu)勢(shì)等等。
“自由的經(jīng)濟(jì)政策、高度延續(xù)性和穩(wěn)定性的政治制度、符合歐洲標(biāo)準(zhǔn)且具有吸引力的稅法、穩(wěn)健的財(cái)政政策、無政府負(fù)債、對(duì)個(gè)人隱私的高度保護(hù)等等這些都將成為我們獨(dú)特的地緣優(yōu)勢(shì)?！卑⒌婪蜻M(jìn)一步解釋。
而為達(dá)到強(qiáng)化金融中心地位的目標(biāo)，一個(gè)由政府、金融監(jiān)管層、市場(chǎng)參與者組成的聯(lián)合咨詢委員會(huì)在近期成立，旨在推動(dòng)該國(guó)離岸金融中心的戰(zhàn)略落地。聯(lián)合咨詢委員會(huì)定期開會(huì)商討離岸金融中心的戰(zhàn)略方向和具體舉措。為協(xié)調(diào)各方落實(shí)離岸金融中心的舉措，列支敦士登還成立了一個(gè)戰(zhàn)略辦公室，由政府的國(guó)際金融辦公室領(lǐng)導(dǎo)。
靈活至上的決策機(jī)制
“小國(guó)的特點(diǎn)就是決策高效，靈活至上?！狈评照劶芭c其他金融中心的比較優(yōu)勢(shì)時(shí)首先談到機(jī)制的靈活。他打了一個(gè)比方，如果國(guó)家小到跟一棵樹似的，你沒法躲在樹后面。
菲利普更是自信地談到，看看世界各國(guó)，哪個(gè)國(guó)家國(guó)民收入高、社會(huì)福利好，都是盧森堡、列支敦士登、挪威這些非常小的國(guó)家。
據(jù)稱，列支敦士登王室的財(cái)富主要來自于多元化的投資和上百年的積累，“王室不僅沒有向百姓征稅，還會(huì)為政府和議會(huì)的運(yùn)轉(zhuǎn)出資?！?/p>
值得一提的是，列支敦士登沒有國(guó)家負(fù)債，該國(guó)2012年的財(cái)政盈余便已足夠這個(gè)國(guó)家支配兩年。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普自1996年起便給列支敦士登最高的評(píng)級(jí)AAA，與鄰國(guó)的奧地利、瑞士，以及德國(guó)、金融中心盧森堡一致。標(biāo)普在判斷中強(qiáng)調(diào)了列支敦士登強(qiáng)有力的公共財(cái)政能力。
“都是自給自足，我們的大部分財(cái)富都是上百年來通過境外獲取的。”菲利普說，他所在的王室家族對(duì)自我的定位是人民的服務(wù)者。舉例而言，王室家族成員如果到國(guó)外出差，通常都是乘坐航班的商務(wù)倉(cāng)，出行會(huì)選擇乘地鐵或搭計(jì)程車。
某種意義上，列支敦士登王室家族是世界各君主立憲制國(guó)家中惟一自主經(jīng)營(yíng)、自食其力的王族。王室擁有的企業(yè)包括成立于1920年的LGT集團(tuán)、酒莊、維也納的房地產(chǎn)、地產(chǎn)和森林、林業(yè)有限公司、能源公司，以及3萬多件藝術(shù)藏品等。
針對(duì)藝術(shù)品投資收藏是否受過專業(yè)指導(dǎo)的問題，菲利普直言：“我從來到這個(gè)世界一睜開眼，滿眼就都是這些畫……”
菲利普在分享他所在的列支敦士登王室家族對(duì)財(cái)富的態(tài)度時(shí)說：“財(cái)富，意味著你有能力做一些事。但如何以建設(shè)性的方式使用財(cái)富，既是挑戰(zhàn)，也是動(dòng)力。不論家族成員涉足的是商業(yè)、政治還是藝術(shù)領(lǐng)域，我們真正關(guān)心的是，每一個(gè)家族成員都能以正確積極的態(tài)度利用家族及其本人所擁有的財(cái)富?！?/p> ]]>
雖然成為離岸金融中心的吸引力不夠誘人，但對(duì)一些有志向的中心來說也并不是完全沒有——盡管過去所有的注意力都集中在這些中心上。這種影響體現(xiàn)在現(xiàn)有的和那些渴望成為離岸金融中心的地區(qū)之中。對(duì)于前者，據(jù)報(bào)道，馬來西亞前總理曾說過，未來幾年“離岸”活動(dòng)的發(fā)展前景是良好的?！?a href="http://m.scnyhr.com/question/40095">納閩島（Labuan）國(guó)際離岸金融中心已經(jīng)被建立以便能夠提供更寬泛、更復(fù)雜的離岸金融服務(wù)，包括離岸銀行、保險(xiǎn)、離岸信托基金管理、租賃和伊斯蘭金融?！?/p>
由于新技術(shù)減少了實(shí)體相似性對(duì)主要在岸金融中心的重要性，新一代離岸金融中心已經(jīng)出現(xiàn)。缺少自然資源的偏遠(yuǎn)地區(qū)和那些因?yàn)樘^偏遠(yuǎn)而不能享受世界經(jīng)濟(jì)福利的地區(qū)都已經(jīng)建立了離岸金融中心，這些中心的重要特征是擁有嚴(yán)格的銀行保密法、對(duì)公開客戶信息的犯罪懲罰以及與其他國(guó)家執(zhí)法機(jī)構(gòu)的不合作政策和行為。這些新一代的離岸金融中心在吸引黃銅板銀行、匿名金融公司和資產(chǎn)信托保護(hù)方面很成功。
考慮以下這一案例：“2001年，新西蘭、波多黎各、以色列、約旦、韓國(guó)、印度（孟買）、昂儒昂島（Anjouan）和冰島這些國(guó)家都采取多種措施將自己建設(shè)成離岸中心”。例如，據(jù)報(bào)道，“印度的馬哈拉施特拉邦（Maharashtra State）政府正努力把孟買發(fā)展成國(guó)際金融中心”。這樣做對(duì)于尋求經(jīng)濟(jì)的新增長(zhǎng)有好處，因?yàn)榫拖襁z產(chǎn)基金會(huì)的丹米切爾（Dan Mitchell）在文章中所闡述的那樣，“吸引國(guó)際資金的能力是一個(gè)地區(qū)繁榮本國(guó)經(jīng)濟(jì)的最佳途徑”。對(duì)于那些已經(jīng)合理開展這一工作的地區(qū)來說，也可能產(chǎn)生額外的價(jià)值。
結(jié)合背景來說，這里有一些關(guān)于上述地區(qū)的評(píng)論，如昂儒昂島。昂儒昂“離岸金融中心”是在1999年第一號(hào)法律創(chuàng)建的。那些想要注冊(cè)或獲得許可證的公司必須雇用一個(gè)已注冊(cè)的代理商。一份對(duì)昂儒昂島離岸中心的總結(jié)寫道，“盡管昂儒昂島很明顯不是一個(gè)國(guó)際金融中心，但它保持著一個(gè)不出名的離岸港所享有的優(yōu)勢(shì)，這不會(huì)招致大家的關(guān)注也不會(huì)有壞的公眾形象，（且提供）……友好業(yè)務(wù)、自由和對(duì)自由監(jiān)管的環(huán)境的強(qiáng)調(diào)”。同時(shí)，“盡管除了嚴(yán)重的犯罪案件（不包括稅收問題）、昂儒昂島絕不會(huì)與外國(guó)政府合作，公司所有人的身份按要求必須是正面的……昂儒昂島不是一個(gè)有關(guān)稅收、信息交換或法律互助方面的條約集合……事實(shí)上……與昂儒昂島有外交關(guān)系的國(guó)家很少?！彪x岸銀行或保險(xiǎn)公司能夠在48小時(shí)內(nèi)獲得許可證。
塞舌爾群島1995年成立的離岸金融中心以成為一個(gè)完全的離岸金融中心為目標(biāo)而大肆擴(kuò)張業(yè)務(wù)。2003年12月《國(guó)際型企業(yè)服務(wù)提供者法案》形勢(shì)執(zhí)行，《反恐法》于2004年開始生效。還有《2003年子公司保護(hù)法》、《2003年有限合伙關(guān)系法》、《2004年塞舌爾中央銀行支票法》，這項(xiàng)立法規(guī)定了中央銀行的獨(dú)立程度。
在塞爾維亞，政府制定了19%的稅率。
“有志向的”中心不應(yīng)該對(duì)那些可以使離岸業(yè)務(wù)獲得成功而需的資源和努力視而不見。比如，考慮到巴林（Bahrain）的投資和當(dāng)前迪拜的項(xiàng)目，據(jù)估計(jì)巴哈馬花費(fèi)了3500萬美元來發(fā)展自己的金融業(yè)。其他中心的方法對(duì)打造一個(gè)新中心同樣也有幫助。比如，在愛爾蘭，當(dāng)局已經(jīng)建立了一個(gè)非常有彈性的機(jī)構(gòu)，這一機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者需求十分敏感——事實(shí)證明這是很成功的。
94年的時(shí)候，匈牙利引進(jìn)了“離岸”金融機(jī)制，到03年時(shí)匈牙利至少有1000家離岸金融公司，2002年支付了8400萬美元的企業(yè)所得稅。2004年在加入歐盟之后，離岸金融制在匈牙利無法繼續(xù)下去了。作為加入歐盟的談判內(nèi)容，截至2003年底免稅及通關(guān)便利已經(jīng)被監(jiān)視。2002年12月31日后，要想獲得“離岸”許可證已經(jīng)不可能了。與此同時(shí)，離岸公司被授權(quán)可以利用60多個(gè)雙重稅收協(xié)定并且享有3%的企業(yè)所得稅（直到2005年底）。
卡塔爾（Qatar）的新立法對(duì)建立國(guó)際金融中心作出了規(guī)劃。即金融業(yè)是卡塔爾金融監(jiān)管局的責(zé)任（許可授權(quán)）?？ㄋ?005年11月證實(shí)了自己的這一意圖。盡管中心的稅率很優(yōu)惠，但該中心不會(huì)被認(rèn)為是一個(gè)“離岸金融中心”，且于2005年6月開始運(yùn)營(yíng)。
]]>這種策略的特征包括：
- 為稅收目的，所有公司均要注冊(cè)；
- 檢查記錄的有效性；
- 受益人所有權(quán)記錄；
- 提供信息交換。
此處，有一個(gè)目標(biāo)的協(xié)調(diào)性：合法的經(jīng)濟(jì)行為是被鼓勵(lì)的，而那些有害的經(jīng)濟(jì)行為要有一個(gè)恰當(dāng)?shù)倪^濾器進(jìn)行阻止，提供金融服務(wù)的公司將被要求支付高稅率稅。在這點(diǎn)上，馬恩島比直布羅陀、根西島及新澤西要更有優(yōu)勢(shì)，因?yàn)榉嵌愂帐杖耄〒?jù)估計(jì)達(dá)到了2300萬英鎊）可以用增值稅代替。然而，后者卻沒有增值稅。在馬恩島，稅收收入占到了國(guó)家財(cái)政收入（2005年6月是5億英鎊）的7%，而增值稅就占了 56%。
標(biāo)準(zhǔn)的零稅率不適用于銀行，銀行比其它任何的商業(yè)機(jī)構(gòu)都要繳納更多的公司利息稅。所得稅的標(biāo)準(zhǔn)稅率在馬恩島是 10% ，銀行將繼續(xù)按這個(gè)稅率納稅。
不久之后，新澤西（2002年11月19日）和根西島（2002年11月22日）也宣布了相類似的打算。
到二零零六年，新澤西必須廢除對(duì)國(guó)外公司（不對(duì)國(guó)內(nèi)公司）的免稅政策（當(dāng)?shù)氐墓颈仨氈Ц?0%的公司稅）。然而，稅收卻只完成了每年 3.65 億英鎊預(yù)算中的 2.02億英鎊。因此，必須尋找另一種方式來填補(bǔ)這個(gè)空缺。這就引發(fā)出了一些新澤西的居民針對(duì)給予新澤西金融服務(wù)業(yè)的聲望而提出的嚴(yán)重問題……和其他避稅天堂一樣，由于屈服于跨國(guó)資本的改變，新澤西遭到了控告，而在跨國(guó)資本區(qū)內(nèi)，最高職位是當(dāng)?shù)氐穆蓭?、轉(zhuǎn)移定價(jià)專家和稅收制定者，在懼怕資金外逃的形勢(shì)下，這有可能會(huì)讓霍迪尼感到自豪……。
與此同時(shí)，開曼群島開始擔(dān)心，他們將會(huì)被迫接受歐洲司法局指令的自動(dòng)生效。2003年3月，初審法院（the Court of First Instance）規(guī)定，歐盟和英國(guó)都不能向英國(guó)的獨(dú)立區(qū)強(qiáng)行執(zhí)行該指令。盡管如此，2004年3月，開曼群島的立法議會(huì)（Legislative Assembly）還是服從了，并且接受了儲(chǔ)蓄稅指令的條款。
]]>
林采宜在一有關(guān)上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的論壇上表示，上海自貿(mào)區(qū)一線如何放開全球已有慣例，但二線怎么管住仍是個(gè)問題。她舉例說，上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心不應(yīng)該種在“盆”里，而應(yīng)該種在“土”里，只有種在土里的苗才能長(zhǎng)成參天大樹?！敖^大部分離岸金融中心最后都是跟在岸做成一體的，這棵樹最后都是沖破藩籬，扎根到大地里面去的。”
“目前境內(nèi)企業(yè)在上海本地就有23萬億的債券融資需求，這些需求怎么傳導(dǎo)到自貿(mào)區(qū)，能夠跟海外的人民幣形成互動(dòng)？如果能夠形成互動(dòng)，這個(gè)融資市場(chǎng)就非常大。如果二線管住，那就沒有辦法玩了。”她說。
林采宜認(rèn)為，稅收優(yōu)惠在任何一個(gè)國(guó)際金融中心發(fā)展歷程作用非常重要，制度環(huán)境包括政府效率等多項(xiàng)因素，但稅收優(yōu)惠是其中最核心的一項(xiàng)。上海的離岸金融中心能不能繁榮發(fā)展，還取決于外部的吸引力，對(duì)各國(guó)金融總部以及其他跨國(guó)公司總部有多大吸引力，稅收將是不可避免的關(guān)鍵詞。
澳新銀行交易銀行部北亞區(qū)市場(chǎng)總監(jiān)朱家棟也表示，稅收優(yōu)惠對(duì)外企，尤其是很想吸引的跨國(guó)公司區(qū)域總部非常重要。據(jù)他了解，目前上海已經(jīng)有400多家跨國(guó)公司區(qū)域總部，但這些跨國(guó)公司總部很多不是完整意義上的總部，他們把中國(guó)區(qū)域的業(yè)務(wù)放在這里管理，但是資金管理仍然放在香港或新加坡。
朱家棟稱，如果自貿(mào)區(qū)利用稅收優(yōu)惠吸引跨國(guó)公司區(qū)域總部資金中心進(jìn)駐，這將會(huì)帶來非常大的好處?！耙?yàn)橘Y金中心功能進(jìn)來以后，大量的資金就進(jìn)來了，整個(gè)資本市場(chǎng)就做活了?！?/p>
據(jù)德勤中國(guó)稅務(wù)、商務(wù)及法務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)合伙人蔣穎介紹，目前一些已經(jīng)在中國(guó)國(guó)內(nèi)有總部的企業(yè)對(duì)自貿(mào)區(qū)會(huì)更加感興趣。因?yàn)檫@些企業(yè)在中國(guó)的總部目前都缺乏資金管理功能，是不完整的，沒有真正把人民幣和外幣融合在區(qū)域里做聯(lián)動(dòng)。如果能夠把資金功能整合，對(duì)它提高企業(yè)在中國(guó)地位有利。
]]>林偉中稱，上海自貿(mào)區(qū)政策依然還有很多細(xì)節(jié)有待公布。如區(qū)內(nèi)的企業(yè)融資資金來自境內(nèi)還是境外，銀行的支行向外拆借的時(shí)候母行是否能夠做擔(dān)保，拆借資金是外幣還是人民幣等。
區(qū)內(nèi)運(yùn)作更接近離岸市場(chǎng)
對(duì)于自貿(mào)區(qū)的定位，林偉中的總結(jié)是，其一，自貿(mào)區(qū)是離岸金融中心，一線放開，二線管住。自貿(mào)區(qū)內(nèi)與境外的溝通是比較自由的，與境內(nèi)可能還是比較嚴(yán)格。其二，基本是為了企業(yè)和個(gè)人投資服務(wù)走出去的。在此前提下，包括匯率、利率會(huì)自由一些，資金的來往，尤其是人民幣的來往會(huì)更自由，估計(jì)區(qū)內(nèi)的運(yùn)作會(huì)更接近離岸市場(chǎng)。
香港是最大的人民幣離岸市場(chǎng)，也是中國(guó)企業(yè)“走出去”最重要的出?？?，今后自貿(mào)區(qū)與香港的聯(lián)動(dòng)會(huì)更加頻繁。在這方面，恒生中國(guó)自貿(mào)區(qū)支行會(huì)處于非常好的位置，與母行聯(lián)動(dòng)，更好地服務(wù)自貿(mào)區(qū)區(qū)內(nèi)的企業(yè)和個(gè)人。
恒生中國(guó)自貿(mào)區(qū)支行于今年10月獲批籌建，預(yù)計(jì)明年第一季度準(zhǔn)備就緒。
資金來源或多是境外
上海自貿(mào)區(qū)畢竟只有28平方公里，在區(qū)內(nèi)的企業(yè)和銀行的資金從哪而來，資金來源究竟是境內(nèi)資金還是境外資金？
林偉中稱，更多的資金來源應(yīng)該是境外的資金，流動(dòng)性方面是要求自我解決，有需要的時(shí)候境內(nèi)的母行是可以給予支持的。
上海自貿(mào)區(qū)還有一些細(xì)節(jié)有待公布，現(xiàn)在還不清楚子行如果向外拆借，母行能給予它怎樣的支持，有沒有擔(dān)保、外債指標(biāo)的限制，究竟是借外幣還是人民幣，有一些細(xì)節(jié)的問題還是要考慮。
區(qū)內(nèi)資金成本也是銀行和企業(yè)所關(guān)注的重點(diǎn)。
“境內(nèi)與境外市場(chǎng)，從成本的角度，境外融資成本低，境內(nèi)成本相對(duì)會(huì)高些。如果用同樣的規(guī)則放在自貿(mào)區(qū)內(nèi)的話，區(qū)內(nèi)的融資成本不見得比境外低，或者還是有差距，如果是這樣，區(qū)內(nèi)融資功能就不會(huì)很明顯?！绷謧ブ蟹Q。
利率市場(chǎng)化推動(dòng)更多改變
“利率市場(chǎng)化是金融改革要跨進(jìn)的一步。”林偉中分析，利率市場(chǎng)化需要有存款保險(xiǎn)制度，而有了存保制度，銀行的經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)控制會(huì)承擔(dān)一部分責(zé)任，不會(huì)像美國(guó)一樣立即出現(xiàn)銀行的倒閉潮。
“中間可能會(huì)有一個(gè)大浪淘沙的過程，銀行一些業(yè)務(wù)同質(zhì)化，將來會(huì)有適當(dāng)?shù)姆止?，銀行會(huì)集中在某些業(yè)務(wù)領(lǐng)域變得更專業(yè)，或者集中在某個(gè)區(qū)域，這是未來的趨勢(shì)?！绷謧ブ蟹Q。
此外，對(duì)于恒生中國(guó)的未來發(fā)展戰(zhàn)略，林偉中表示，現(xiàn)在還處于投入期，今年母行恒生銀行增資了20億元，為恒生中國(guó)下一步的投資給予支持。明年會(huì)繼續(xù)在原有的網(wǎng)點(diǎn)多拓展一些客戶，并會(huì)考量其他適合的城市。
相關(guān)知識(shí)：什么是離岸金融中心？
離岸金融是指設(shè)在某國(guó)境內(nèi)但與該國(guó)金融制度無甚聯(lián)系，且不受該國(guó)金融法規(guī)管制的金融機(jī)構(gòu)所進(jìn)行的資金融通活動(dòng)。 離岸金融中心（英語：offshore financial centre），又稱國(guó)際離岸金融中心，是指投資人的公司注冊(cè)在離岸管轄區(qū)，但投資人不用親臨注冊(cè)地，其業(yè)務(wù)運(yùn)作可在世界各地的任何地方直接開展。離岸金融中心一般為離岸公司提供極低的稅率、極為松散的監(jiān)管等一系列優(yōu)惠，世界比較出名的離岸中心有英屬維爾京群島、薩摩亞、香港、開曼群島、關(guān)島、馬恩島等。
]]>避稅港型離岸金融中心擁有大批注冊(cè)金融機(jī)構(gòu)和公司，這些公司通常稱作離岸公司（offshore company）或國(guó)際商業(yè)公司（international business companies，IBCs），但這些機(jī)構(gòu)通常并不在這里設(shè)立實(shí)體，實(shí)際業(yè)務(wù)都在母國(guó)進(jìn)行，只是通過注冊(cè)的機(jī)構(gòu)在賬簿上進(jìn)行境內(nèi)和境外交易，以求享受該地區(qū)的稅收優(yōu)惠，其典型是加勒比海的英屬維爾京群島、巴哈馬、開曼、百慕大，南太平洋的瑙魯、西薩摩亞，英吉利海峽上的海峽群島，以及這次陷入危機(jī)的塞浦路斯島。
避稅港型離岸金融中心之所以能夠吸引眾多國(guó)際商業(yè)公司前來注冊(cè)，主要是有以下幾個(gè)方面好處：便于企業(yè)開展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)；有利于企業(yè)規(guī)避貿(mào)易壁壘；規(guī)避外匯管制，便于資本運(yùn)作；法律環(huán)境寬松；信息披露要求極少，保密規(guī)定相對(duì)嚴(yán)格；稅負(fù)輕微且可以避免雙重征稅；注冊(cè)程序便利，維持成本也甚低；公司管理簡(jiǎn)便……可以說，避稅港型離岸金融中心對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展發(fā)揮了一定正面作用。但其負(fù)面作用也日益顯著，主要集中在以下方面：給予國(guó)際游資逃避監(jiān)管、操縱資本流動(dòng)的機(jī)會(huì)；為逃稅、資本外逃和洗錢犯罪創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，等等。在塞浦路斯，蘇聯(lián)解體后就曾吸收大量外逃的俄羅斯資本，以至于出現(xiàn)了這種說法：“俄羅斯唯一的資本形成發(fā)生在塞浦路斯的銀行賬戶上?！?/p>
正因?yàn)槿绱耍鲜兰o(jì)90年代以來，國(guó)際社會(huì)從許多方面加強(qiáng)了對(duì)離岸金融中心的監(jiān)管和全球監(jiān)管協(xié)調(diào)。在西方國(guó)家中，又以歐盟及其成員國(guó)對(duì)離岸金融中心施加的監(jiān)管壓力最大。
盡管如此，由于牽扯美英占據(jù)優(yōu)勢(shì)的金融業(yè)利益，美英并不十分熱心于強(qiáng)化離岸金融中心監(jiān)管，致使離岸金融中心全球監(jiān)管的協(xié)調(diào)進(jìn)展步履維艱。同時(shí)，道高一尺魔高一丈，利之所在，無論監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)如何鋪展，當(dāng)事企業(yè)和個(gè)人總能千方百計(jì)找到其中的漏洞加以規(guī)避。其結(jié)果就是國(guó)際監(jiān)管者言者諄諄，當(dāng)事企業(yè)和個(gè)人聽者藐藐，各避稅港的離岸金融業(yè)在一片“加強(qiáng)監(jiān)管”聲中繼續(xù)“凱歌行進(jìn)”，持續(xù)擴(kuò)張。
然而，這次塞浦路斯危機(jī)真正讓那些離岸公司及其控制者們感到了徹骨寒意。過于放任自流的后果是避稅港型離岸金融中心財(cái)政金融體系往往不夠穩(wěn)健，一旦危機(jī)爆發(fā)，倘若復(fù)制塞浦路斯救援模式，這些離岸公司及其控制者們的資產(chǎn)就有可能平白減少數(shù)成。他們選擇避稅港型離岸金融中心本來目的就是避稅，現(xiàn)在看到了偷雞不著蝕把米的風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)繼續(xù)這么熱衷于在離岸金融中心的操作嗎？正因?yàn)槿绱?，塞浦路斯危機(jī)救援模式在一定程度上將對(duì)避稅港型離岸金融中心的膨脹釜底抽薪。（梅新育 作者為商務(wù)部研究院研究員）
]]>對(duì)于許多投資者而言，開曼群島是個(gè)神秘的地方，這樣的一個(gè)彈丸之地，卻擁有“避稅天堂”和“金融中心”的雙重頭銜。不過，開曼群島也準(zhǔn)備揭開面紗，打破實(shí)行數(shù)十年的保密原則，使數(shù)千家在此注冊(cè)的企業(yè)和對(duì)沖基金受到更大程度的監(jiān)督。
據(jù)海外媒體報(bào)道，開曼群島對(duì)沖基金行業(yè)中的領(lǐng)頭企業(yè)日前接到來自開曼群島金融管理局的通告，當(dāng)局準(zhǔn)備曝光數(shù)千家自稱開曼群島為其總部所在地的對(duì)沖基金和殼公司的名稱。此外，開曼群島金融管理局還計(jì)劃創(chuàng)建一個(gè)在開曼群島注冊(cè)的基金及其董事的公開數(shù)據(jù)庫(kù)，并列出基金董事名單，上述意見征詢工作將在3月中旬結(jié)束。
對(duì)沖基金是開曼群島規(guī)模最大的金融業(yè)務(wù)。根據(jù)開曼群島金融管理局的最新數(shù)據(jù)，有接近9500家基金在開曼群島注冊(cè)，讓其成為全球重要的“基金中心”。然而，除了這些數(shù)據(jù)，投資者難以得到其他任何信息，全球多家大型養(yǎng)老基金至今仍無法確認(rèn)位于開曼群島的基金或董事的詳情。
在開曼群島，許多棟看似普通的樓房里，動(dòng)輒擠滿上萬家外來公司。甚至有人戲言：注冊(cè)的公司不需要擁有屬于自己的辦公室，只要有一個(gè)掛在開曼群島的信箱地址即可。
而在去年爆發(fā)的新東方股權(quán)調(diào)整風(fēng)波，再一次把開曼群島引入到公眾視野，包括人人網(wǎng)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等眾多企業(yè)都在這個(gè)群島注冊(cè)。除了中國(guó)公司之外，美國(guó)公司也是這里的“?？汀?，包括寶潔、英特爾等大型公司的子公司，通過一系列復(fù)雜的財(cái)務(wù)路徑，這些大型公司可以將盈利轉(zhuǎn)移到這些子公司，從而規(guī)避高昂的美國(guó)公司所得稅。
有消息指出，社交網(wǎng)絡(luò)巨頭Facebook曾向愛爾蘭的一家公司轉(zhuǎn)移了4.4億英鎊，隨后這家公司將這筆資金轉(zhuǎn)移至開曼群島的一家子公司，以達(dá)到避稅目的。由此可見，許多公司選擇在開曼群島注冊(cè)，就是為了上市和避稅。
就連美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬也曾表示：“這里擁有的不是世界最大的辦公樓，而是最大的逃稅大本營(yíng)?！?/p>
不過，近年來國(guó)際社會(huì)猛烈轟擊這個(gè)小小的避稅天堂信息披露要求太低、公司保密法律過嚴(yán)。在許多歐美政界人士對(duì)離岸金融中心的抨擊中，開曼群島首當(dāng)其沖，因?yàn)殚_曼群島未能跟上全球監(jiān)管的新格局。有分析人士表示，開曼群島能夠做出“改變”是巨大的進(jìn)步，但相關(guān)監(jiān)管機(jī)制還有待進(jìn)一步充實(shí)細(xì)節(jié)。
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還有哪些“避稅天堂”
傳統(tǒng)的“避稅天堂”多指瑞士、列支敦士登、盧森堡、巴哈馬群島等數(shù)十個(gè)國(guó)家或地區(qū)。
有分析人士預(yù)計(jì)，全球近一半的資金都經(jīng)這些“避稅天堂”中轉(zhuǎn)。
其中，英屬維爾京群島、毛里求斯、塞舌爾、安道爾等這些浩瀚海洋中的璀璨明珠除了被稱為“避稅天堂”，還是“離岸圣地”，來自世界各地的企業(yè)在這些海島成立離岸公司，享受各項(xiàng)優(yōu)惠政策。
與此同時(shí)，這些“避稅天堂”各有特點(diǎn)，如英屬維爾京群島主要適合避稅，開曼群島適合投資和上市。 （吳家明）
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