離岸金融是指金融機(jī)構(gòu)為非居民客戶(hù)提供的投融資等金融服務(wù)，其交易不受使用貨幣發(fā)行國(guó)法規(guī)管制，一般能享受到交易發(fā)生地的稅收優(yōu)惠。非居民、低監(jiān)管和少稅收是離岸金融的三個(gè)主要特征。早期離岸金融市場(chǎng)表現(xiàn)為歐洲貨幣的興起，即貨幣發(fā)行國(guó)境外經(jīng)營(yíng)貨幣的市場(chǎng)，隨著貨幣發(fā)行國(guó)本土離岸市場(chǎng)的發(fā)展，境內(nèi)針對(duì)非居民經(jīng)營(yíng)的貨幣既包括外幣，亦包括本幣，業(yè)務(wù)針對(duì)非居民成為離岸市場(chǎng)的主要特征。后期離岸市場(chǎng)的發(fā)展主要通過(guò)降低監(jiān)管和減少稅收作為競(jìng)爭(zhēng)手段，“低監(jiān)管”和“少稅收”成為離岸市場(chǎng)主要特點(diǎn)。

二戰(zhàn)后美元作為主要國(guó)際結(jié)算和儲(chǔ)備貨幣，離岸市場(chǎng)發(fā)展與美元流向關(guān)系密切，同時(shí)伴隨著德國(guó)馬克（歐元）、日元、英鎊等在離岸金融市場(chǎng)中占比的上升。離岸金融最初發(fā)展來(lái)自上世紀(jì)四五十年代蘇聯(lián)等社會(huì)主義國(guó)家在歐洲的美元存款；六七十年代為逃避美國(guó)監(jiān)管和尋求高收益流向歐洲的美元；七八十年代油價(jià)上漲使中東積存大量美元，離岸市場(chǎng)發(fā)展表現(xiàn)為中東石油美元離岸市場(chǎng)擴(kuò)張，同期美國(guó)為競(jìng)爭(zhēng)境外金融業(yè)務(wù)設(shè)立本土離岸市場(chǎng)IBF（International Banking Facility），日本為推進(jìn)日元國(guó)際化在東京建立JOM（Japan offshore Market）；八九十年代以后，東亞國(guó)家積累大量外匯儲(chǔ)備，新加坡、香港、泰國(guó)等地離岸市場(chǎng)快速發(fā)展。

據(jù)估計(jì)，上世紀(jì)八十年代初全球離岸市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1.25萬(wàn)億美元，1998年達(dá)到3.3萬(wàn)美元。九十年代開(kāi)始，主要國(guó)際金融組織加強(qiáng)了相關(guān)統(tǒng)計(jì)。

根據(jù)BIS數(shù)據(jù)，1993年底海外借貸總資產(chǎn)為6.5萬(wàn)億美元，其中14個(gè)離岸中心（包括中國(guó)香港、新加坡，但不包括英國(guó)、美國(guó)IBF和日本JOM等，下同）為1.1萬(wàn)億美元，到2013年一季度末海外借貸總規(guī)模為30.7萬(wàn)億美元，22個(gè)離岸中心為2.8萬(wàn)億美元。

早期離岸市場(chǎng)發(fā)展主要來(lái)自以下因素推動(dòng)：一是規(guī)避外匯管制。二戰(zhàn)后美國(guó)持續(xù)貿(mào)易逆差，順差國(guó)對(duì)其國(guó)際收支狀況產(chǎn)生擔(dān)憂(yōu)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)美國(guó)實(shí)行外匯管制，海外市場(chǎng)投資和使用成為消減美元頭寸的渠道。二是監(jiān)管政策套利。美國(guó)國(guó)內(nèi)稅率高，利率管制，準(zhǔn)備金和資本金要求較高，導(dǎo)致美元資金流往海外逃避監(jiān)管。三是銀行業(yè)務(wù)拓展。美國(guó)國(guó)內(nèi)受制于《格拉斯－斯蒂格爾法案》，商業(yè)銀行通過(guò)海外市場(chǎng)從事投資銀行業(yè)務(wù)。四是推動(dòng)本幣國(guó)際化。如日本建立JOM是為了推動(dòng)日元國(guó)際化。五是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。如泰國(guó)建設(shè)離岸市場(chǎng)主要是吸引投資建設(shè)資金；避稅型離岸市場(chǎng)發(fā)展是為了增加當(dāng)?shù)鼐用袷杖?。此外，也有利用離岸市場(chǎng)隱蔽性高等特點(diǎn)從事洗錢(qián)犯罪活動(dòng)的因素。

離岸金融分為四種類(lèi)型：一是內(nèi)外一體型。市場(chǎng)自發(fā)形成，在岸和離岸業(yè)務(wù)高度融合滲透，這以倫敦和香港為代表。二是內(nèi)外分離型。對(duì)在岸和離岸業(yè)務(wù)實(shí)施隔離，離岸業(yè)務(wù)專(zhuān)為非居民交易創(chuàng)設(shè)，離岸市場(chǎng)建立來(lái)自政策推動(dòng)，以美國(guó)IBF、日本JOM為代表。三是滲透型。介于上述兩種類(lèi)型之間的一種模式，居民和居民賬戶(hù)存在一定程度隔離，但又適度滲透。新加坡等屬于這種類(lèi)型。四是避稅型。以極低的稅收吸引金融交易，僅為記賬中心，開(kāi)曼、百慕大等屬于這種情況。前三類(lèi)離岸市場(chǎng)在提供交易場(chǎng)所的同時(shí)，還提供金融服務(wù)，避稅型則僅提供交易場(chǎng)所。（文章摘自農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部《上海自貿(mào)區(qū)離岸金融發(fā)展策略探討》，略有刪節(jié)。）

本報(bào)訊全國(guó)人大代表、招行行長(zhǎng)馬蔚華建議，當(dāng)前應(yīng)該盡快修訂《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法》，并以上海浦東和天津?yàn)I海新區(qū)為核心，同時(shí)利用深圳毗鄰香港國(guó)際金融中心的優(yōu)勢(shì)，加快我國(guó)離岸金融市場(chǎng)的建設(shè)步伐。

馬蔚華認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)已客觀(guān)具備大力開(kāi)展離岸銀行業(yè)務(wù)、積極建立離岸金融市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，因此，應(yīng)盡快制定《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法》。一方面要將中國(guó)境內(nèi)的外資銀行離岸業(yè)務(wù)納入《辦法》的管理，改變過(guò)去中資銀行和外資銀行在市場(chǎng)準(zhǔn)入上不平等的待遇，建立公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。另一方面，也要擴(kuò)大服務(wù)對(duì)象和業(yè)務(wù)范圍，將離岸業(yè)務(wù)的服務(wù)對(duì)象由非居民適度擴(kuò)展到部分居民，即把監(jiān)管機(jī)關(guān)認(rèn)可的一些居民納入離岸銀行業(yè)務(wù)服務(wù)對(duì)象范圍，并增加離岸人民幣作為我國(guó)離岸銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的幣種。同時(shí)，對(duì)在我國(guó)從事離岸業(yè)務(wù)的銀行實(shí)行稅收優(yōu)惠，并通過(guò)法規(guī)的形式明確下來(lái)。

在區(qū)域設(shè)計(jì)上，馬蔚華建議，可考慮結(jié)合上海、天津、深圳的洋山保稅港區(qū)、東疆保稅港區(qū)、福田保稅區(qū)等特殊經(jīng)濟(jì)區(qū)域?qū)﹄x岸業(yè)務(wù)的需求，將以上保稅港區(qū)轉(zhuǎn)型為有條件的內(nèi)外隔離型離岸金融貿(mào)易區(qū)，對(duì)在區(qū)內(nèi)注冊(cè)的具有“兩頭在外”準(zhǔn)離岸經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的企業(yè)，可納入離岸銀行業(yè)務(wù)的服務(wù)對(duì)象和允許開(kāi)立離岸賬戶(hù)，取消區(qū)內(nèi)外匯管制和實(shí)行較寬松的金融監(jiān)管，對(duì)區(qū)內(nèi)銀行和企業(yè)實(shí)行稅收優(yōu)惠政策，探索離岸人民幣在區(qū)域內(nèi)的自由流通和鼓勵(lì)開(kāi)展其他金融服務(wù)創(chuàng)新。在上述離岸金融貿(mào)易區(qū)內(nèi)構(gòu)建離岸業(yè)務(wù)法律制度體系。

國(guó)務(wù)院日前已批準(zhǔn)天津?yàn)I海新區(qū)為全國(guó)綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)，并鼓勵(lì)和支持其進(jìn)行金融和土地管理改革。濱海新區(qū)目前正加緊編制金融和土地改革的專(zhuān)項(xiàng)方案，擬于今年8月份報(bào)國(guó)務(wù)院審批。

天津?yàn)I海新區(qū)管委會(huì)主任皮黔生說(shuō)，編制工作得到了國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)的全面指導(dǎo)，天津市委市政府也進(jìn)行了全面的部署。

皮黔生說(shuō)，在金融改革和創(chuàng)新方案中，將涉及離岸金融業(yè)務(wù)。他表示：“離岸金融業(yè)務(wù)，濱海新區(qū)已經(jīng)在進(jìn)行，很多外資銀行已經(jīng)在做，中資銀行是中國(guó)銀行在做，主要是為國(guó)內(nèi)中小企業(yè)在擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易上提供方便。”

皮黔生介紹說(shuō)，方案中，濱海新區(qū)對(duì)離岸金融業(yè)務(wù)主要考慮：一是充分發(fā)揮天津已有的金融機(jī)構(gòu)尤其是外資銀行的一些靈活做法、豐富手段來(lái)開(kāi)展離岸金融業(yè)務(wù)；二是結(jié)合東疆保稅港建設(shè)，在多種外幣結(jié)算、對(duì)外貿(mào)易結(jié)算等業(yè)務(wù)上采取更通用的符合國(guó)際慣例的做法；三是結(jié)合金融體制改革，來(lái)促進(jìn)離岸金融業(yè)務(wù)的多樣化。

離岸金融是指設(shè)在某國(guó)境內(nèi)但與該國(guó)金融制度無(wú)甚聯(lián)系﹐且不受該國(guó)金融法規(guī)管制的金融機(jī)構(gòu)所進(jìn)行的資金融通活動(dòng)。

對(duì)于濱海新區(qū)正在編制的金融專(zhuān)項(xiàng)方案，參與過(guò)天津市政府日前組織的內(nèi)部研討會(huì)的有關(guān)專(zhuān)家表示，目前達(dá)成的主要共識(shí)是：“天津要做全國(guó)開(kāi)展離岸金融業(yè)務(wù)和實(shí)現(xiàn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的突破口”。

天津社科院經(jīng)濟(jì)研究所王忠文表示，京津?qū)⑿纬梢欢ǖ腻e(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)合作的發(fā)展態(tài)勢(shì)，可以一起建立離岸金融市場(chǎng)，未來(lái)北方金融中心應(yīng)采取京津聯(lián)動(dòng)模式，兩大城市根據(jù)自身特點(diǎn)確立各自金融發(fā)展的側(cè)重點(diǎn)。

但也有專(zhuān)家認(rèn)為，濱海新區(qū)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況和中央的要求，圍繞著創(chuàng)建全國(guó)規(guī)模最大的現(xiàn)代化制造和研發(fā)轉(zhuǎn)化基地來(lái)進(jìn)行，搞離岸金融業(yè)務(wù)的時(shí)機(jī)尚待觀(guān)察。

據(jù)了解，目前上海浦東新區(qū)的綜合配套改革是圍繞著建設(shè)國(guó)際金融和國(guó)際貿(mào)易中心來(lái)進(jìn)行的。

在土地管理改革方面，天津市國(guó)土資源和房屋管理局副局長(zhǎng)蔡云鵬介紹說(shuō)：“按照國(guó)務(wù)院的要求，濱海新區(qū)是綜合配套改革的試驗(yàn)區(qū)，因此，我們將對(duì)土地利用的一些政策和做法進(jìn)行探討，其中包括對(duì)非農(nóng)建設(shè)用地如何集約使用、集體建設(shè)用地的合理流轉(zhuǎn)等。”

天津市社科院經(jīng)濟(jì)社會(huì)預(yù)測(cè)研究所所長(zhǎng)盧衛(wèi)在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，目前濱海新區(qū)可利用土地面積為1100平方公里，但是占到15%的濕地面積，將被禁止或限制開(kāi)發(fā)，因此，實(shí)際可利用土地僅為500多平方公里。

盧衛(wèi)認(rèn)為，由于濱海新區(qū)大多土地不利于耕作，因此，如何盡快轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)用地和城鎮(zhèn)建設(shè)用地是當(dāng)務(wù)之急。

此外，盧衛(wèi)還透露，為加快濱海新區(qū)的開(kāi)發(fā)開(kāi)放，天津市還將加大圍海造地的力度。

【陸家嘴觀(guān)潮】

金融改革活棋如何落子濱海

■范立強(qiáng)

“金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。金融搞活了，一著棋活，全盤(pán)皆活?！痹诮张e行的第三屆“構(gòu)建21世紀(jì)金融體系”中美研討會(huì)上，天津市市長(zhǎng)戴相龍引用改革開(kāi)放總設(shè)計(jì)師鄧小平1991年1月在視察上海時(shí)的一段話(huà)，凸顯建設(shè)天津?yàn)I海新區(qū)的國(guó)家戰(zhàn)略意義。

自今年3月國(guó)務(wù)院決定把濱海經(jīng)濟(jì)新區(qū)建設(shè)納入了國(guó)家戰(zhàn)略后，濱海新區(qū)承擔(dān)起兩大方面的任務(wù)：一是經(jīng)濟(jì)功能，要把天津?yàn)I海新區(qū)建設(shè)成為高度開(kāi)放的、社會(huì)和諧的、環(huán)境友好的現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)新區(qū)，更好地服務(wù)于京津冀和環(huán)渤海的發(fā)展，振興中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第三極；二是改革示范功能，把天津?yàn)I海新區(qū)建設(shè)成一個(gè)綜合改革實(shí)驗(yàn)區(qū)，根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需要，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展制度體制方面實(shí)行創(chuàng)新。

顯然，濱海新區(qū)的破繭而生將在我國(guó)金融改革中承擔(dān)著更為重要的任務(wù)。濱海新區(qū)金融改革創(chuàng)新的目標(biāo)是：根據(jù)天津的城市定位和發(fā)展實(shí)際，努力建立與北方經(jīng)濟(jì)中心相適應(yīng)的現(xiàn)代金融服務(wù)體系，努力實(shí)現(xiàn)天津?yàn)I海新區(qū)的定位，為全國(guó)金融改革提供借鑒。并以此提出了金融創(chuàng)新的三大構(gòu)想：成立金融控股公司，對(duì)金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營(yíng)進(jìn)行試點(diǎn)；直接融資試點(diǎn)，渤海產(chǎn)業(yè)投資基金7月正式運(yùn)行；在推進(jìn)外匯管理體制改革上，濱海新區(qū)有望在一定區(qū)域?qū)嵭幸欢~度內(nèi)的人民幣可兌換，引領(lǐng)中國(guó)外匯管理體制改革。

現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的根本特征在于通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)資源的配置，而資源配置必須借助貨幣資金這個(gè)一般等價(jià)物的流動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)，這就決定了金融在整個(gè)經(jīng)濟(jì)的核心作用。任何國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必須發(fā)展金融市場(chǎng)，這就使金融更大地承擔(dān)了一國(guó)經(jīng)濟(jì)層次調(diào)整、階段突破的關(guān)鍵點(diǎn)，這一點(diǎn)也是被我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的實(shí)踐所證明了的。

我國(guó)改革開(kāi)放戰(zhàn)略的破土是在深圳：20世紀(jì)80年代，國(guó)家把深圳作為我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的橋頭堡，以深圳為基點(diǎn)吸引外資，引進(jìn)國(guó)外資金和資本運(yùn)作方式。進(jìn)入90年代后，國(guó)家審時(shí)度勢(shì)地提出了開(kāi)發(fā)浦東新區(qū)的國(guó)家戰(zhàn)略，建設(shè)陸家嘴金融核心功能區(qū)，大力發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)，引進(jìn)外資金融機(jī)構(gòu)，推動(dòng)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)改革，直接同國(guó)外金融業(yè)對(duì)接，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融進(jìn)入了一個(gè)新的階段。

又經(jīng)過(guò)了十多年的發(fā)展，上述兩個(gè)改革試點(diǎn)成為珠三角和長(zhǎng)三角兩個(gè)經(jīng)濟(jì)區(qū)的制高點(diǎn)，也引領(lǐng)我國(guó)金融業(yè)進(jìn)入了一個(gè)新階段。這一點(diǎn)從最近的金融市場(chǎng)變化就可以看出來(lái)，隨著中行等四大國(guó)有銀行積極上市，中小銀行治理結(jié)構(gòu)的完善，微觀(guān)經(jīng)濟(jì)主體的培育即將完成，下一步將進(jìn)入上層制度改革和體制創(chuàng)新。而現(xiàn)階段制約我國(guó)和國(guó)際金融完全接軌的制度無(wú)外乎這么幾個(gè)：逆國(guó)際潮流的金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)監(jiān)管體制；間接融資比重過(guò)大，直接融資欠發(fā)達(dá)，以產(chǎn)業(yè)基金為代表的產(chǎn)融結(jié)合更是一片空白；利率體制和匯率體制仍未能實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。

由此我們就不難理解戴相龍所闡釋的濱海新區(qū)建設(shè)的國(guó)家戰(zhàn)略意義。他表示，為了實(shí)現(xiàn)外匯和匯率管理體制改革的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，濱海新區(qū)將在國(guó)家外匯局幫助下，進(jìn)行一些改革試點(diǎn)，把企業(yè)按規(guī)定結(jié)匯改為按意愿結(jié)匯，推動(dòng)匯率體制進(jìn)行根本性制度改革，在一定區(qū)域?qū)嵭幸欢~度內(nèi)的人民幣可兌換?？梢灶A(yù)見(jiàn)，濱海新區(qū)如果在人民幣資本項(xiàng)目可兌換方面進(jìn)行試點(diǎn)并實(shí)現(xiàn)突破，將對(duì)外匯和匯率管理體制改革產(chǎn)生重大影響。

1978年至2005年，中國(guó)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，但與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變緩慢，濱海新區(qū)國(guó)家戰(zhàn)略的提出將促使我國(guó)金融改革破繭，為中國(guó)可持續(xù)發(fā)展尋找更加協(xié)調(diào)的增長(zhǎng)方式，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入更高的階段。

來(lái)源：人民網(wǎng)－國(guó)際金融報(bào)

林娜解釋說(shuō)，所謂離岸金融市場(chǎng)，系指專(zhuān)門(mén)從事非居民資金籌措和資金運(yùn)用，并且?guī)缀醪皇芩趪?guó)金融政策管制的金融自由交易市場(chǎng)，即是吸收非居民的資金為非居民提供金融服務(wù)。

深圳是我國(guó)最早獲得經(jīng)營(yíng)離岸金融的試點(diǎn)城市，早在1989年7月，招商銀行便成為我國(guó)首家獲準(zhǔn)開(kāi)辦離岸金融業(yè)務(wù)的銀行，爾后，有四家中資銀行分別獲準(zhǔn)相繼開(kāi)辦離岸金融業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)，選擇在深圳試點(diǎn)此項(xiàng)業(yè)務(wù)，對(duì)于吸引跨國(guó)公司投資，擴(kuò)大招商引資規(guī)模，形成與國(guó)際接軌的金融環(huán)境具有重要意義。

在林娜看來(lái)，廣東要建成金融強(qiáng)省，深圳和廣州就應(yīng)該聯(lián)手打造離岸金融市場(chǎng)，共同把這塊蛋糕做大。深圳目前培養(yǎng)了一批此方面人才，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。廣深合作，將很有可能把廣東省建設(shè)成為中國(guó)最具實(shí)力的離岸金融市場(chǎng)。

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