什么是離岸金融？離岸金融是指設(shè)在某國境內(nèi)但與該國金融制度無甚聯(lián)系，且不受該國金融法規(guī)管制的金融機(jī)構(gòu)所進(jìn)行的資金融通活動。例如，一家信托投資公司將總部設(shè)在巴哈馬群島，其業(yè)務(wù)活動卻是從歐洲居民或其他非美國居民那里吸收美元資金,再將這些資金投放于歐洲居民或非美國居民中,該公司便在從事離岸金融活動。從嚴(yán)格意義上講，離岸金融也就是不受當(dāng)局國內(nèi)銀行法管制的資金融通，無論這些活動發(fā)生在境內(nèi)還是在境外。如美國的國際銀行業(yè)設(shè)施(IBF)和東京離岸金融市場的業(yè)務(wù)活動等,均屬離岸金融。（來自：http://m.scnyhr.com/topic/Offshore_finance）


《離岸金融》

（美）希爾頓·麥卡恩（Hilton McCann）著

李小牧 孫俊新 譯

中國金融出版社2013年6月出版
—— 評希爾頓·麥卡恩《離岸金融》

據(jù)說在任何一種語言中，“離岸”（offshore）一詞只要和金融共同出現(xiàn)，往往會透露出些許“邪惡因子”，并會挑起某些“緊張情緒”，因為這個組合詞總被理解成為“逃稅”、“洗錢”等犯罪行為的代名詞。更容易引發(fā)緊張的理由是，所有的私人銀行都會跟“離岸金融”扯上關(guān)系。但離岸金融中心的作用卻萬不可低估。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)估計，早在20世紀(jì)90年代初，世界貨幣存量的50%通過離岸市場周轉(zhuǎn)，世界五分之一多的銀行資金、約有五分之一的私人財富都投資并集中在離岸市場上。

曾在馬恩島、馬耳他和毛里求斯等從事銀行監(jiān)管工作多年的美國知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家希爾頓·麥卡恩（Hilton McCann）在《離岸金融》中，試圖以“過去”（20世紀(jì)30年代至90年代末）、“現(xiàn)在”和“未來”三個明確的時間層次為引子，去打通服務(wù)、稅收、監(jiān)管、保密等的通道，以探尋并審視離岸金融80余年充滿“爭議”的嬗變歷程和奧秘。即使其個別觀點(diǎn)值得商榷，有的論據(jù)還需推敲，但通讀該書，筆者認(rèn)為仍有益于激發(fā)思考，開啟智慧，有助于我們對離岸金融相關(guān)問題的深入研究與探索。

離岸金融中心，是指以自由兌換貨幣為交易媒介，非居民參與為主，提供借貸、結(jié)算、資本流動、保險、信托和證券、期貨、衍生工具交易等金融服務(wù)，且不受市場所在國和貨幣發(fā)行國一般金融法規(guī)和法律限制的金融中心。由此，離岸業(yè)務(wù)的特點(diǎn)是信用證申請人和受益人都在境外。通俗地說，就是“兩頭在外”：從事離岸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)從境外吸收存款——債權(quán)在外；向境外發(fā)放貸款——債務(wù)也在外。當(dāng)下，國際上的離岸金融市場大致有三種類型：兼具境內(nèi)和離岸業(yè)務(wù)的“內(nèi)外混合式”的倫敦型市場；境內(nèi)與離岸業(yè)務(wù)“內(nèi)外分離”的紐約型市場；設(shè)在巴哈馬、百慕大群島、開曼群島等以避稅為目的的“避稅港型”的離岸市場。

在麥卡恩看來，離岸金融市場的產(chǎn)生與戰(zhàn)后各國經(jīng)濟(jì)、資本國際化和貨幣領(lǐng)域里的政策變革密切相關(guān)。認(rèn)識離岸金融，麥卡恩提醒人們不要忘記對“三個利益團(tuán)體”的關(guān)注：其一，離岸金融中心本身，它是“賣方”和“買方”交易的市場。其二，“賣方”或者說服務(wù)的提供者，也就是那些向最終消費(fèi)者提供金融服務(wù)的商業(yè)機(jī)構(gòu)。范圍可以從大型銀行到小型信托機(jī)構(gòu)，以及合資服務(wù)公司。其三，就是“買方”——服務(wù)的最終消費(fèi)者，比如“離岸”信托機(jī)構(gòu)的那些建立者。此外，麥卡恩還發(fā)現(xiàn)，針對“保密性、稅收和監(jiān)管是引發(fā)對離岸金融中心環(huán)境最多爭議的原因?！?br />
先說說“保密性”和“稅收”。如果甲某覺得個人信息在本國容易暴露的話，他可能會通過在提供保密制的外部區(qū)域投資。一般來說，為了增強(qiáng)“保密”，存款者/投資者往往將資產(chǎn)從母國（應(yīng)納稅國）轉(zhuǎn)移并且將資產(chǎn)存儲在離岸金融區(qū)或是以儲蓄計劃（比如保險、養(yǎng)老金、集體投資計劃等）在離岸金融區(qū)投資。傳統(tǒng)上，法國人利用瑞士，德國人利用盧森堡，而余下的大部分都是利用倫敦和美國（因為其在建立信托機(jī)構(gòu)和離岸金融公司以吸納資金和避免雙重征稅上擁有先進(jìn)和成熟的方法）。在儲蓄到期（或資產(chǎn)贖回）時，其資金及所有收入一切回饋給所有者。在資產(chǎn)所有者的母國，資產(chǎn)所有者有義務(wù)申報收入，但由于東道國（離岸金融中心）稅務(wù)當(dāng)局不會向資產(chǎn)所有者的母國稅務(wù)當(dāng)局報告該筆收入，除非母國居民自行申報。更為可能的情況是，母國的法律要求他公開其收入。盡管在法律上納稅人有義務(wù)公開，但大多數(shù)納稅人并不會將公開看作道德義務(wù)。在此基礎(chǔ)下，唯一的損失者就是母國政府——因而母國政府反對漏稅最為強(qiáng)烈。

“在這世界上，只有死亡和稅收是不可避免的?！辈贿^，對于那些富有并精明的人而言，恐怕只有死神才是真正擺脫不了的。因為，富豪們的私人銀行會想方設(shè)法通過規(guī)劃交易來幫他們大幅度減少稅單，有時則可以使一些稅務(wù)完全消失。

所以，將資金放在離岸基金上避稅，一直是私人銀行家們樂此不疲的招數(shù)。

麥卡恩在對比研究中發(fā)現(xiàn)，離岸金融的“吸引力”不僅局限在個人。一些跨國公司在開展國際業(yè)務(wù)時，如果使用離岸金融區(qū)服務(wù)便可規(guī)避一些賦稅。離岸金融中心最具吸引力的地方在于稅收優(yōu)惠、寬松的政策及其他諸如保密之類的特殊規(guī)定。離岸金融中心的注冊費(fèi)用和維持成本低廉，在維爾京群島，非居民只需就來自本地的收入納稅，沒有資本利得稅，注冊公司享受包括預(yù)提稅在內(nèi)的稅收豁免。另外，很多離岸中心都與主要經(jīng)濟(jì)大國簽署了避免雙重征稅條約。

離岸金融業(yè)與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)相比具有很大優(yōu)勢，在世界各地離岸金融中心的銀行可免交存款準(zhǔn)備金、稅收又有不同程度的優(yōu)惠，這使離岸銀行業(yè)務(wù)的經(jīng)營成本明顯低于在岸業(yè)務(wù)。經(jīng)濟(jì)的全球化與離岸金融關(guān)系十分密切。貿(mào)易逆差國往往對本國進(jìn)口商和外國出口商融資有諸多限制，因此國際貿(mào)易商就產(chǎn)生了能不受限制地獲得低成本融資的需求。與此同時，有閑置資金的國際貿(mào)易商則期望能有個存取自由、利率相對較高的金融場所，離岸金融市場就成為不錯的選擇。當(dāng)然，跨國公司在國際金融市場籌措資金時常還會有一些特殊要求，比如保密和避稅。加勒比海等地區(qū)的離岸金融中心正是因此而繁榮。1974至1980年間，美國公司包括通用汽車這樣的大跨國公司的分支機(jī)構(gòu)，用上述方式共舉借180億美元的歐洲貨幣債務(wù)。

這樣一來，離岸金融環(huán)境確實有強(qiáng)大的吸引力，而對當(dāng)?shù)卣?，離岸金融業(yè)務(wù)則意味著財政收入。大量跨國銀行和企業(yè)的到來，不但為國家?guī)砹素S厚收入，還解決了當(dāng)?shù)鼐用竦木蜆I(yè)。因此政府竭盡所能通過政策維持這種優(yōu)勢。比如有“避稅天堂”之稱的開曼群島，是世界第五大離岸金融中心，其政府能隨時修訂法律，以保持其在金融、保險、商業(yè)等方面的領(lǐng)導(dǎo)地位?？鐕纠帽芏惖乇芏悾瑹o疑會損害高稅國的稅收利益，所以高稅國對本國公司向境外轉(zhuǎn)移資金十分關(guān)注。而開曼群島在1966年就頒布了《銀行和信托公司管理法》，規(guī)定了為客戶保密的原則。1976年又制定了《保密關(guān)系法》，由于有嚴(yán)格的保密法，外國政府很難從開曼的銀行取得客戶存款賬戶的信息。

提到“監(jiān)管”，麥卡恩認(rèn)為“預(yù)防通常會比治療好”，監(jiān)管過程會受到各種各樣的因素影響——但是也許人性因素是最易變和最難預(yù)測的一方面。當(dāng)業(yè)務(wù)水平下降、部分被許可人轉(zhuǎn)移到國外時，引用“過度監(jiān)管”作為原因，權(quán)威人士就必須重新考慮他們的監(jiān)管方法。需要指出的是“離岸金融的標(biāo)準(zhǔn)正在變化，最初的時候規(guī)則很少，所以第一步只是引入一般規(guī)則，接下來便有了特別規(guī)定，再后來就有了遵守控制和更高透明度的要求。最新的發(fā)展便是對信息披露與信息交換要求的鞏固。”

在過去的20多年里，離岸金融中心一直是大國、富國之間的博弈焦點(diǎn)。全球外商投資中，30%借道離岸金融中心。離岸金融中心能成為避稅地，而長期以來歐美國家聽任其存在，這本身就是大國角逐的結(jié)果。即便到了今天，歐美國家對離岸金融中心的討伐仍然是三心二意，欲說還休。

赫赫有名的“稅務(wù)計劃人”杰羅姆·施耐德（Jerome Schneider）首先提出了偷稅漏稅的諸多方案，公然將其刊載在雜志上。全球范圍內(nèi)的50～60處避稅港是超過200萬家空殼公司、數(shù)千家銀行、基金會和保險公司支付期票的場所，全世界載荷量超過100公噸的注冊船只中，也有至少半數(shù)在此交易。避稅港里的交易額度無人知曉，而那屬于非法收入的部分也便就無據(jù)可查了。實際上，離岸金融市場作為“完全國際化了”的國際金融市場，與近年來無處不在的“熱錢”有著千絲萬縷的關(guān)系。

英國金融服務(wù)局前主席霍華德·戴維斯曾說：“除非離岸金融中心的反洗錢監(jiān)管能夠得到改進(jìn)，否則離岸金融中心將面臨一個"暗淡的未來"。”與戴維斯的悲觀看法迥然不同，麥卡恩對離岸金融卻抱有很高的期待和期望：“未來"離岸"和"在岸"的區(qū)分不會集中在地理位置和概念理解上，而是具體在金融服務(wù)中心如何才能被監(jiān)管。也就是說，監(jiān)管本身并不重要——重要的是監(jiān)管在多大深度上被認(rèn)為是聲譽(yù)的主要組成部分，而聲譽(yù)是衡量安全與否的標(biāo)準(zhǔn)，對投資者是否愿意與特定的金融中心進(jìn)行生意往來具有決定性作用”；“未來，籠罩著離岸金融環(huán)境多年的神秘面紗將會被揭開，離岸金融會實現(xiàn)前所未有的透明化，離岸金融中心不會被用于沒有透明化的交易?！?br />
理想是否過于完美、藥方是否過于簡單，目前或許只能拭目以待。但麥卡恩似乎也把更精彩的離岸金融故事，寄托給了長遠(yuǎn)的未來。